国际金融计算题答案解析.pdf

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1.计算下列货币的交叉汇率：
（1）已知：USD／DEM：1.8421／28
USD／HKD：7．8085／95
求：DEM／HKD
（2）已知：GBP／USD：1．6125／35
USD／JPY：150．80／90
求：GBP／JPY
(1)7.8085/1.8428=4.23737.8095/1.8421=4.2394DEM／HKD=4.2373/94（5分）
(2)150.80*1.6125=243.165150.90*1.6135=243.477GBP／JPY=243.165/477（5分）

2.某年10月中旬外汇市场行情为：
即期汇率GBP／USD＝1．6770／80
2个月掉期率125／122，
一美国出口商签订向英国出口价值10万英镑的仪器的协定，预计2个月后才会收到英镑，到
时需将英镑兑换成美元核算盈亏。假若美出口商预测2个月后英镑将贬值，即期汇率水平将变
为GBP／USD＝1．6600／10，不考虑交易费用。那么：
(1)如果美国出口商现在不采取避免汇率变动风险的保值措施，则2个月后将收到的英镑折算
为美元时相对10月中旬兑换美元将会损失多少?
(2)美国出口商如何利用远期外汇市场进行套期保值?
(1)美进口商若不采取保值措施，现在支付100000马克需要100000÷1．6510=60569美元。3个
月后所需美元数量为100000÷1．6420=60901美元，因此需多支付60901—60569：332美
元。（5分）
(2)利用远期外汇市场避险的具体操作是：（5分）
10月末美国进口商与德国出口商签订进货合同的同时，与银行签订远期交易合同，按外汇市场USD
／DEM3个月远期汇率1．6494(1．6510—0．0016)买人100000马克。这个合同保证美国进口
商在3个月后只需60628美元(100000÷1．6494)就可满足需要，这实际上是将以美元计算的
成本“锁定”。

3.3月12日，外汇市场即期汇率为USD/JPY=92.06/20，3个月远期差价点数30/40。假定当日某

日本进口商从美国进口价值100万美元的机器设备，需在3个月后支付美元。若日本进口商预测三

个月后（6月12日）美元将升值到USD/JPY=94.02/18。在其预测准确情况下：

（1）如不采取保值措施，6月12日需支付多少日元？

（2）采取远期外汇交易保值时避免的损失为多少？
1、不保值6月12日买入美元，需付日元1000000*94.18=94180000元；（2分）
2、保值措施：与银行签订3个月远期协议约定6月12日买入100万美元，锁定日元支付成本；
（2分）协定远期汇率为92.06/20+30/40=92.36/60，（2分）需支付日元：
1000000*92.60=92600000元；（2分）因此，采取远期外汇交易保值时，可以避免损失：1000000*

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（94.18-92.60）=1580000日元。（2分）

4.已知某日香港、纽约、伦敦三地的外汇市场报价资料如下：香港外汇市场

USD1=HKD7.7804---7.7814；纽约外汇市场GBP1=USD1.4205---1.4215；伦敦外汇市场

GBP1=HKD11.0723---11.0733。试用100万美元进行套汇。
1、统一标价。
香港外汇市场USD1=HKD7.7804---7.7814（直接标价）
纽约外汇市场GBP1=USD1.4205---1.4215（直接标价）
伦敦外汇市场HKD1=GBP1/11.0733---1/11.0723(直接标价)
买入价连乘：7.7804×1.4205×1/11.0733＝0.999808≠1，存在套汇机会。（3分）
2、判断三地汇率差异（由纽约与伦敦两个市场的汇率进行套算）。USD/HKD=（11.0723/1.4215）
/（11.0733/1.4205）=7.7892/7.7945。可见纽约与伦敦的美元兑港币价格较香港市场高。（3
分）
3、套汇路线：先在纽约卖出100万美元，得100/1.4215=70.3482万英镑，再在伦敦卖出英镑
得到港币：70.3482*11.0723=778.9164万港币；然后在香港市场卖出港币，得：
778.9164/7.7814=100.0998万美元。（4分）

5.某年10月末外汇市场行情为：
即期汇率USD／DEM＝1．6510／20
3个月掉期率16／12
假定一美国进口商从德国进口价值100000马克的机器设备，可在3个月后支付马克。若美国进
口商预测3个月后USD／DEM将贬值(即马克兑美元升值)到USD／DE