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Chapter8证券分析师预测与荐股.ppt

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第8章证券分析师基本常识分析师的牛市证券分析师的工作关系图证券分析师的压力1/3证券分析师的压力2/3证券分析师的压力3/3证券分析师的案例证券分析师案例1美林案例1/6案例1美林案例2/6案例1美林案例3/6案例1美林案例4/6案例1美林案例5/6案例1美林案例6/6中国证券分析师行业现状北京首放北京首放案例--中国宝安（000009）石墨门事件2011-01-20 上市公司公告；证券公司推荐。中国宝安集团股份有限公司关于石墨矿问题的说明公告Thefinancialanalystforecastingliterature:Ataxonomywithsuggestionsforfutureresearch1.Analysts’decisionprocessesBradshaw(2004)Bradshaw(2004)Bradshaw(2004)Bradshaw(2004)2.Thenatureofanalystexpertiseandthedistributionsofearningsforecasts2.Thenatureofanalystexpertiseandthedistributionsofearningsforecasts2.Thenatureofanalystexpertiseandthedistributionsofearningsforecasts2.Thenatureofanalystexpertiseandthedistributionsofearningsforecasts3.Theinformationcontentofanalystresearch4.AnalystandmarketefficiencyWomack1996分析师荐股的投资价值Womack1996JFWomack1996JFWomack1996JFWomack1996JFWomack1996JFWomack1996JFWomack1996JFWomack1996JFWomack1996JFFrankelandLee1998JAEFrankelandLee1998JAEFrankelandLee1998JAEFrankelandLee1998JAEBarberetal,2001,JFBarberetal,2001,JFBarberetal,2001,JFBarberetal,2001,JFBarberetal,2001,JFBarberetal,2001,JFBarberetal,2001,JFGleasonandLee2003中国的证据林翔，2000朱宝宪,王怡凯,2001吴东辉，薛祖云，2005王征，张铮，刘力，20065.Analysts’incentivesandbehavioralbiases5.Analysts’incentivesandbehavioralbiasesLinandMcNichols(1998)LinandMcNichols(1998)6.Theeffectsoftheinstitutionalandregulatoryenvironment6.TheeffectsoftheinstitutionalandregulatoryenvironmentBaileyetal.(2003)7.Researchdesignissues7.Researchdesignissues分析师预测异象与其他异象的关系Chan,Jegadeesh,andLakonishok,1996CJL,1996CJL,1996CJL,1996CJL,1996Barth,andHutton,2004应计异象与分析师预测异象Barth,andHutton,2004Barth,andHutton,2004Barth,andHutton,2004