酿酒行业投资分析.ppt

酿酒行业的投资价值历史酒类指数表现部分酒类代表的历史表现目前食品饮料及各子行业PE情况各类型酒的代表白酒的分类国酒：贵州茅台近期白酒表现情况目前酒类市场情况
1、政府限制“三公消费”中采购高端白酒、茅台价格出现调整、固定资产投资增速放缓的滞后效应有很大关系。

2、某些高端白酒的渠道价格出现了倒挂.这是因为经销商即便低价抛货，算上厂家给予的费用支持和厂家返利部分，仍然有微利。

3、很多白酒经销商库存很大，却不得不继续进货，这是因为如果他们不这么做，厂家为了自身业绩增长可能另寻新的经销商。而对经销商来说，不进货也就意味着可能拿不到厂家的返利。在进货和库存压力下，经销商不得不赶紧出货，导致价格开始下降。我们的看法：经过前期白酒市场快速发展，部分酒企渠道内压了很多货，这些货去年并没有完全消化完，加上目前销售不振，今年对白酒行业来说有一定的影响，但长线投资可继续关注业绩稳定增长的优绩个股。
业绩稳定，走势平稳的白酒个股五粮液1、通胀背景下白酒,葡萄酒行业受益最多在可预期的通胀背景下,有自主定价权的可选消费品(白酒,葡萄酒行业)将受益最多。
2、净利润持续增长，明显的优质蓝筹股。
近期消息：五粮液牵手川大缔造千亿目标中线投资参考-黄酒白酒终端价回落，黄酒进入提价期 2月15日习近平与艾奥瓦州老朋友亲切座谈古越龙山“女儿红”提价逾一成黄酒与白酒的毛利差别古越龙山近期表现
我们的看法：白酒企业做大做强依靠的主要模式就是“高端+提价”，古越龙山也走上了这个道路。通过提价可以提高企业盈利能力，也有助于品牌建设。古越龙山已牢牢占据中高端黄酒市场的领导地位，黄酒行业发展的关键是消费区域能否走出“江浙沪”。逐渐进入消费旺季的啤酒从长期来看，我们依然看好受益于提价的一线白酒，重点推荐：五粮液（000858）；看好黄酒行业龙头古越龙山（600059），看好逐渐进入消费旺季的青岛啤酒（600600）