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企业融资能力影响因素研究【摘要】本文首先阐述融资的定义和融资能力的概念然后分析了影响企业融资能力的内部因素并进一步对如何提高企业自身的融资能力提出了一些建议。【关键词】融资影响因素建议一、融资的基本概念（一）融资的含义融资的基本含义是为了获取资金而支付一定费用的行为或者是为取得某种资产所采取的货币手段。狭义上的融资是企业在筹集资金的过程中根据其自身的生产经营状况以及企业未来经营发展的需要从一定的渠道向公司的投资者和债权人手中筹集到资金以满足企业正常生产和进一步发展需求的行为。而广义上的融资就是指货币资金在金融市场的自由流通当事人可以通过各种方式到金融市场上筹措或者贷放资金的行为。（二）融资的能力能力是指顺利完成某一活动所必需的主观条件。学术界对融资能力尚未有统一的认识从字面上理解融资能力可以被认为是企业完成融资活动这一需求的主观条件即企业能否取得融资以及取得的融资金额是多少。二、融资能力的影响因素（一）企业规模企业规模会对企业的融资能力和融资选择产生一定的影响。大部分学者认为大型企业由于自身拥有较为充足的资源再加上雄厚的实力因此具备了进行多元化发展的能力。而多元化发展又能够在很大程度上分散企业的经营风险从而使其具有较高的抗风险能力和较小的破产可能性即可理解为企业的破产成本较小;而规模较小的企业由于可利用的资源有限资金链较为不稳固其抗风险的能力相对较低其破产的可能性也就越大。从权衡理论这个角度来看公司规模是与企业的偿债能力呈正相关关系的即规模越大企业从银行等金融机构获得资金的可能性也就越大。此外在信息不对称的前提条件下规模较大的企业特别是上市公司更容易受到广大投资者关注。一部分原因是由于规模较大的企业其经营管理相较于规模较小的企业更为规范而且信息的披露也相对来说更为及时且更具有可靠。因此当规模较大的企业进行外部融资时投资者会降低其所要求必要报酬率这在一定程度上降低企业的融资成本。因此从上可知规模越大的企业其自身的融资能力也相对较强。（二）企业成长能力企业的发展能力具体表现为三个方面即企业的市场地位、企业在市场中的占有率以及市场的认可度等。一般而言成长性较高的企业相对于成长性较低的企业其市场前景更为广阔投资机会相对来说也更多。此外从信号传递理论中可知债务融资比例较高的企业其成长性也相对较高以此向外界传递了公司不仅具有较高的预期收益而且也拥有较多的成长空间从而向投资者传递了一个积极信号以利于企业筹得更多的资金。而从权衡理论这个角度去探讨可知高成长性的企业不仅拥有较高的市场占有率和销售收入而且对技术的研发投入也相对较高出现破产的可能性相对较低因此这类企业更偏向于债务融资。另外由于银行等金融机构难以对企业的经营状况进行准确了解在对企业的信用状况和还款能力进行判断时更倾向于选择发展能力强的企业因为其信用状况和还款能力更具可靠性和稳定性。因此可知成长性是影响公司融资能力的重要因素之一。（三）盈利能力根据企业的融资理论可知内源融资是公司的首选的融资方式。内源融资主要是由留存收益构成而留存收益的多少主要取决于企业的盈利能力盈利能力越强则留存收益越多。一般而言盈利能力越强的企业其产品变现的周转天数较短资金回笼的时间相对来说也较短即企业日常的现金流量较为富余。因而企业可以通过内源性融资筹得资金从而减少外部债务资金的需求从中可知企业的盈利能力与负债水平是呈负相关关系的。而权衡理论认为盈利能力较大的企业可以通过举债来节约企业的所得税费并实现企业价值的提高。所以从这个角度来看企业盈利能力是与负债率呈正相关关系。虽与之前的结论不相符但可确定的是盈利能力能够影响企业的融资能力。（四）营运能力企业的营运能力是指企业的经营运行能力即运用各项资产以赚取利润的能力反映了企业利用自有资源进行管理及其运作的效率其效率的高低反映了其营运能力的大小。企业的营运能力有广义和狭义之分广义的营运能力是指企业所有生产要素所发挥的营运作用包括人力资源方面;狭义的营运能力是指企业仅对资产的运作而产生的营运效率不包括人力资本这方面的内容。企业的营运能力会对企业的资本增值产生基础性的影响并进一步作用于企业的偿债能力和盈利能力。一般而言企业资产周转速度越快其流动性也就越高资金回笼的时间也就越短在这种情况下企业的偿债能力也就越强。通过对外提供的财务报告投资者和外部金融机构会得到一个积极的信号并增强对其进行投资的信心从而会使更多的优质资源流向本企业。（五）偿债能力偿债能力就是指企业用资产偿还长期债务与短期债务的能力从静态的角度来看就是企业用其自有资产来偿还企业债务的能力从动态方面来看是指企业用自