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我国股指期货的期现套利实证研究
近年来，我国股指期货市场逐渐发展成为重要的金融市场之一。期货市场给予了投资者更多的选择和机会，同时也承担着风险对冲的功能。在期货市场中，期现套利是一种受到广泛关注的策略。本文以我国股指期货市场为研究对象，对其期现套利策略进行实证研究。
一、股指期货市场的基本情况
股指期货市场是指以某一特定股票指数作为标的物的期货市场，其起源可追溯到上世纪70年代。我国的股指期货市场自2006年开始，经过多年发展，目前已经建立了完善的市场体系和监管体系。目前，我国股指期货市场上有两个主要交易品种，分别是上证50指数期货和沪深300指数期货。
二、期现套利策略的基本理论
期现套利是一种传统的策略，这种策略涉及到同时交易现货和期货的操作。当市场上存在价格差异时，投资者可以同时买入廉价的现货，并卖出相应的期货合约，以获利或风险控制。对于股指期货市场而言，期现套利策略是很常见的一种策略，特别是在交割前期，期货价格和现货价格之间的关系会受到更多的关注。
三、实证研究方法
本文将以中国上证50指数期货和上证50指数为例，对股指期货市场的期现套利策略进行实证研究。选取2017年1月1日至2017年12月31日这一时间段进行研究，研究方法采用了多元回归模型。同时，本文还将分别对开仓阶段和平仓阶段进行分析。
四、实证研究结果
实证研究结果显示，在开仓阶段，当上证50指数期货合约价格高于一定程度时，可以通过购买现货并卖出期货合约获得一定的收益。而在平仓阶段，当期货合约价格高于一定程度时，则可以通过买入期货并卖出现货获得收益。这进一步证明了期现套利策略在股指期货市场上的可行性。
五、结论
通过实证研究，我们可以看到，股指期货市场上的期现套利策略具有一定的收益和风险控制的优势，但其具体实现需要投资者具备高度的市场敏感性和实践经验。同时，由于期货市场的特殊性质，期现套利策略也面临一定的交易成本和风险。因此，投资者需要谨慎选择策略，并将其应用于具体的市场环境之中。