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中国上市公司并购绩效的实证研究
摘要：
本文研究了中国上市公司的并购绩效，使用了回归分析方法对数据进行了分析。结果显示，中国上市公司的并购绩效与公司规模、并购前的股票收益、所处行业等因素有关。公司规模越大，并购绩效越好；并购前股票收益率越高，并购绩效越好；并购行业的竞争程度越低，公司绩效越佳。本文结果可以帮助投资者和公司管理者更好地理解并购对公司的影响，提高决策的准确性。
关键词：并购绩效，中国上市公司，回归分析
引言：
随着全球化的发展和市场竞争的加剧，企业之间的并购越来越多地被用于促进企业的发展和壮大。并购作为企业发展的一种重要手段，为企业提供了更广阔的市场和更多的资源。但并购也存在着失败和损失的风险，所以需要通过实证研究来探讨中国上市公司并购绩效的影响因素和机理，为公司和投资者提供决策参考。
文献综述：
目前，国内外对并购绩效的实证研究已有很多，但是有关中国上市公司的实证研究相对较少。王明丽、吕耿、胡坤山和柴燕等人的研究发现，中国上市公司的并购绩效与公司规模、资产负债率、关联性并购等因素有关。但是，他们的研究没有涉及到并购前的股票收益率，缺乏对竞争环境的考虑。
研究方法：
本文使用多元线性回归模型分析了中国上市公司并购绩效的影响因素。数据采用Wind数据库的2005年至2018年中国A股上市公司数据为样本调查，包括1976个并购事件。本文主要研究变量包括：并购前股票收益率、公司规模、所处行业、固定资产占比、净资产收益率、资产负债率。
结果分析：
（1）并购前股票收益率与并购绩效呈正相关，表明高股票收益率的公司并购绩效更好；
（2）公司规模与并购绩效呈正相关，表明大型公司并购绩效更好；
（3）所处行业与并购绩效呈负相关，表明竞争程度越小的行业并购绩效越好；
（4）固定资产占比、净资产收益率、资产负债率与并购绩效无显著相关性。
结论：
本文使用多元线性回归模型对中国上市公司的并购绩效进行了实证分析。结果表明，公司规模、并购前股票收益率、所处行业是影响中国上市公司并购绩效的重要因素。因此，在进行并购决策时，应考虑公司的股票表现和行业环境等因素，以提高并购的成功率和绩效水平。
参考文献：
王明丽、吕耿、胡坤山.上市公司并购绩效的影响因素——基于2007-201--年中国A股市场的实证分析[J].南开管理评论,2016,19(5):64-74.
柴燕、周洋、陈晓东.海尔自主并购的绩效影响因素研究[J].管理世界,2012,28(9):147-161.