企业可持续增长下财务管理策略论文.docx

企业可持续增长下财务管理策略论文一、影响企业可持续增长的财务因素（一）销售净利率影响销售利率的因素包括销售价格、销售结构、销售成本、市场环境、行业特点等。成本费用的高低决定企业销售净利率的高低以亚泰集团水泥行业为例2014年亚泰哈水在实际经营过程中根据市场实际情况不断调整销售结构积极研发降低成本不断研发新产品实现企业销售净利润的提高在其他因素不变的情况下集团净利率提高销售净利润提高内部留存收益增大集团的可持续增长率提高。（二）资产周期率资产周转率是体现亚泰集团总资产实现销售收入的综合能力反映集团的资产的运营能力一般情况下企业的资产周转速度决定着公司利润的高低资产周转率可分为固定资产和流动资产周转率固定资产周转率=销售收入/固定资产由公式可以看出在销售收入一定的情况下提高固定资产周转率需要降低企业固定资产总额因此亚泰集团积极清理不需要的固定资产比如对车辆的改造对已经建好的楼房的及时处理等等对固定资产进行清理的同时不断增加销售收入提高固定资产的周转率；流动资产周转率=销售收入/流动资产一般情况下周转次数越多周转速度越快变现能力也就越强。通常情况下亚泰集团的资产周转速度越快公司利润越高股东收益越多近些年来亚泰集团股东收益不断增加也是得利于企业资产周转速度的加快。（三）留存收益留存收益率包括未分配利润、任意盈余公积金、法定盈余公积金。亚泰集团在不断的发展过程中设置了可行的企业分配留存比例妥善处理集团发展与股东利益之间的关系留存资金是集团发展的内部资金来源是集团利用自有资金进行扩大在生产的能力。其他因素保持不变的情况下企业留存收益越大企业自有资金越多融资能力也就越强有利于企业可持续增长率的提高。（四）权益乘数权益乘数=资产/所有者权益它是一个企业财务结构是否稳健的重要评价指标反映了公司投资者权益对债权人的保障程度权益乘数的高低取决于资产负债率的高低一般情况下在其他条件不变的情况下资产负载率越高权益乘数越大企业可持续增长率也会随之增加。二、企业可持续增长的财务管理策略为了实现企业的长期可持续发展企业纷纷采取财务政策实现这一目标下面我们以亚泰集团为例该企业在发展的过程中适当的采取一下政策不断深化改革实现企业的长远发展。（一）过度增长的企业对于超速增长的企业可以单独采取以下四种财务政策或者将这四种政策组合。1．发售新股票。为了实现可持续增长企业可以通过发售新股票筹集权益资金匿补现金缺口企业相关人员通过可持续增长模型得出权益资本的需求量。以发售新股票的财务方式来维护企业的可持续发展的方法需要谨慎使用因为这种方法可以分散企业股权控制。2．降低股利支付率。亚泰集团在不断发展的过程中与股东通力合作说服股东放弃现有的股利提高企业的收益留存率将收益留存用在利润更为客观的投资上比如参股江海政券公司、吉林银行等在这些金融领域的投入最终实现股东更高的股利收入。但是通过降低企业股利支付来实现企业的可持续增长也是有一定局限性在其他条件不变的情况下将企业的股利支付缩减到零也无法达到企业所要达到的增长率。3．提高负债比例。对于盈利能力强、资产周转速度快的企业当企业实际增长率大于财务可持续增长率时可以合理的提高企业资产负债率以达到维持企业可持续发展的目标。4．优化资产经济资源。企业在现有的经营效率及财务政策不变的情况下企业通过优化资产经济资源构成提高企业资产周转率解决企业资金不足。亚泰集团资源有限多领域的同时发展必然造成了资源的分散集团无法实现资源的优化配置无法施展自身优势在很多领域只能是跟随的状态无法达到行业领先水平造成了企业更大的经营风险因此亚泰集团不断进行行业整合剥离非核心业务现如今亚泰集团主要以水泥行业为主、商贸、金融为辅公司为实现资源优化配置已经不再进行其他行业的扩张将主要人力、物力投入到建材行业实现建材行业的稳定发展保障其东北地区龙头地位。（二）对于增长过慢的实行的财务政策增长过慢的企业通常情况下是指企业资金充足、财务资源丰富却没有有效利用导致经济资源的浪费在激烈的市场竞争中丧失有利地位因此企业要不断采取措施实现企业的可持续发展。1．回购股票。企业通过企业融得的资金对发行在外的股票按照一定的价格进行购买股票的回购可以减少流通在外的股票数量有利于提高每股收益导致股价上升对于投资者来说股票回购与现金股利相比灵活性较大易于操作同时又可以节约税收；对于企业管理层来说股票回购可以实现公司长期的股利目标与现金股利相比不会给公司带来派现压力但是股票回购会造成上市公司经营损失。2．降低负债比例。当企业拥有较多的财务资金又没有较好的投资领域时企业要适