货币银行学第三章信用与利率机制.ppt

第三章信用与利率机制（CreditandInterestRate）第三章信用与利率机制3.1信用的产生与发展3.1.1信用的解释3.1.2信用的特征3.1.3信用的产生3.1.4信用的发展3.2信用形式与信用工具3.2.1信用的主要形式1.商业信用（CommercialCredit）2.银行信用（Banker’sCredit）3.国家信用（FiscalCredit）4.消费信用（ConsumptionCredit）5.证券信用（SecurityCredit）
1）股票：资产与收益所有权
2）债券：债权
补充：
股权与债权的区别？
差别：发行主体
所反映的关系
偿还期限
收益风险程度
会计处理
3.2.1信用工具本票：债务人签发的承诺在一定时间内向债权人无条件支付一定金额的票据。（两人）

汇票：由债权人签发的，要求债务人在见票时或在一定期限内，向收款人或持票人无条件支付一定款项的票据。（三人）

支票：活期存款户（出票人）签发的要求开户行向持票人支付一定金额的票据。（两人一行）

记载“现金”字样的支票、正面记载“不得背书转让”的本票、汇票，不可以背书转让。其他票据都可以转让补充：信用工具的特点3.3利息与利息率3.3.1利息及其本质3.3.2利息率2.利息率的种类
（1）名义利率与实际利率

实际利率=名义利率-通胀率

复习思考题：判断货币政策松紧的标准应该是名义利率还是实际利率？信用行为中，债权人所获得的收益不仅受名义利率的制约，而且受物价水平变动的影响，在物价变动率为正的情况下，债权人在获得利率报酬的同时，还遭受到物价上升对其收益的侵蚀，如果物价变动率高于利率水平，则债权人不仅未得到报酬，反而遭受到损失。在物价变动率为负的情况下，则相反；同样，债务人的筹资成本不仅受名义利率的制约，而且还受物价水平变动的影响，在物价变动率为正的情况下，债务人的利息成本由于物价水平的上升而得到减免，因为其用于清偿债务的货币的购买力下降.
假设你以住房抵押贷款的形式购买了一套住房，年利率为5%，现在物价水平为6%，则你通过住房增值所获得好处将高于你偿还债务的成本，因此，你贷款购买住房的财务成本下降，甚至你会决定再购买一套住房。
从债务负担的角度：物价水平的波动带来货币购买力的变化，企业融资的债务负担随之也发生变化。在通货膨胀的情况下，不仅企业用于偿还债务的货币的购买力下降，而且在经济繁荣阶段，企业获得收入的能力也增强，偿债能力增强。在通货紧缩的情况下，不仅企业偿还债务的货币的购买力提高，而且企业的收入获得能力因而偿债能力也下降。（2）官定利率、市场利率、公定利率（3）存款利率与贷款利率贷款利率为什么必然高于存款利率？
1.银行作为企业的本质：追求利润最大化，贱买贵卖，同时要弥补经营中的费用
2.一部分资产处于低利甚至无利状态：现金资产、法定存款准备金、超额存款准备金、应收款项
3.贷款收息率问题：贷款存在风险和损失风险溢价或升水
4.贷款的流动性低于存款的流动性：流动性补偿或溢价或升水（4）浮动利率与固定利率（5）一般利率、差别利率、优惠利率3.3.3利率体系3.4利率的计量3.4.1现值、终值、贴现与货币的时间价值1.在利息分别为10%和20%的情况下，对你来说明年的1元钱，在那种利率下更值钱？

，所以，10%的情况更值钱。
2.你刚刚中了500万的彩票，在以后10年内该彩票每年支付50万，你真的赢得了500万吗？
没有
3.假定利率为10%，有一种债券明年向你支付1100元，后年1210元，第三年向你支付1331元，试问该债券的现值?
一项在未来n年中每年都有不同回报的投资项目,每年回报为R1、R2、R3……，利率为i，则回报的现值计算公式为：

4.2利率与收益率简易贷款的到期收益率固定分期偿还贷款的到期收益率附息债券的到期收益率4.如上述第3题中债券以4000元价格出售，到期收益率是大于还是小于10%？为什么？
债券价格与利率成反比，所以，小于10%。
5.一张20年期的息票债券，息票利率10%，面值1000元，售价2000元。请写出到期收益率计算公式。

6.一张1年期贴现发行债券，面值1000元，售价800元。到期收益率为多少？
i=25%3.5利率的决定及影响因素3.5.2影响利率的主要因素4.中央银行政策
5.商业周期
利率的顺周期特征
6.借贷资金供求状况
7.政府预算赤字
赤字时货币需求大，利率上升；
通胀预期，通过费雪效应拉动利率上升。
8.国际利率水平3.6利率结构3.6.1利率的期限结构3.6.2利率的风险结构利率的风险结构：国债利率与存款利率的关系我国国债利率高于存款利率原因？一点补充：利率与储蓄储蓄的分类：预防性储蓄与投资性储蓄
我国？
我国居民储蓄的动机分析：买房：33%；子女上学：28.5%；养老