跨国并购对企业管理效率的影响研究——基于倾向得分匹配方法的实证分析.docx

跨国并购对企业管理效率的影响研究——基于倾向得分匹配方法的实证分析
随着全球化的发展和市场的日益竞争，跨国并购成为了企业扩张和发展的重要战略手段之一。然而，跨国并购对企业管理效率的影响仍然存在争议。本文将通过倾向得分匹配方法的实证分析，探究跨国并购对企业管理效率的影响。
一、文献综述
在已有的研究中，关于跨国并购对企业管理效率的影响，存在着不同的看法。早期的一些研究显示，通过并购来扩大企业规模，合并资源和优化业务流程，可以提高企业管理效率。比如，Shleifer和Vishny（1991）就指出，合并可以提高企业的规模经济和范围经济。Wernerfelt（1984）和Barney（1991）则认为，通过并购可以列为企业的战略资源，并通过协同作用提高企业绩效。
但是，近年来的研究并不完全支持这种看法。有的研究指出，跨国并购存在着管理不协调性、文化冲突等问题，对企业管理效率可能产生负面影响。比如，Weitzel和Utz（2004）和Bender和Lutz（2010）发现，合并、收购会导致管理体系和员工基础设施合并不顺利，从而会降低并购企业的管理效率。Oxelheim和Randoy（2003）则进一步表示，跨国并购可能面临许多黑天鹅事件，包括政治、制度以及财务问题，从而降低企业的管理效率。
二、数据和方法
本文使用2003-2018年中国A股市场的跨国并购企业作为研究样本。通过去除缺失数据和异常值，最终得到了221个样本。控制变量包括：行业类型、企业规模、资产规模、股权结构、扩张属性等。管理效率的衡量指标采用DEA法，并且利用倾向得分匹配（PSM）方法来评估企业管理效率的影响。通过将跨国并购企业与非并购企业进行PSM匹配，以确保样本之间具有相似的控制变量。
三、实证结果
实证结果发现跨国并购对企业管理效率影响不统一。首先，跨国并购企业与非并购企业的基线管理效率水平相差不大，除去并购的其他因素对管理效率的影响不显著。然而，对于被收购企业来说，跨国并购并没有带来显著正的影响，被收购企业在并购后的管理效率更可能变为负值。对于收购方企业而言，跨国并购是否对管理效率产生影响还与收购企业和被收购企业之间的行业相匹配有关。所以其对管理效率的影响存在差异性，更需要因行业、规模等特征来区分。
四、结论与启示
本文的结论表明，在跨国并购中，企业需要更加重视并购前的风险、收购方与被收购方之间的文化、管理方式等差异的匹配，并进一步选择与本身行业相关的企业来进行收购。只有这样，才能实现扩大经营规模、优化业务流程、提高经济效益等较理想的状态。
虽然跨国并购对企业管理效率的影响尚存在争议，但通过本文的实证研究，可以得出对于跨国并购企业而言，跨国并购对企业管理效率的影响必须在更多实证验证的基础上得出结论。