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基于EGARCH-M模型的我国黄金期货价格波动性影响实证研究
摘要：本文利用EGARCH-M模型，对我国黄金期货价格波动性的影响进行了实证研究。通过对2002年至2019年的31个季度的数据进行分析，发现政治风险、市场风险、金融市场预期和美元汇率都对我国黄金期货价格波动性产生了显著的影响。其中，政治风险是影响我国黄金期货价格波动性最主要的因素之一。
关键词：EGARCH-M模型；黄金期货价格；政治风险；市场风险；金融市场预期；美元汇率；
引言
近年来，随着我国金融市场的不断发展，黄金期货市场日益受到投资者的关注。黄金被认为是一种避险资产，往往在政治、经济或金融市场动荡时表现好，并成为投资者的重要选择。
在这样的背景下，对黄金价格的波动性进行研究已经成为理论界和实践界关注的重点。早期的研究表明，金融市场的风险程度和宏观经济变量的影响是影响黄金价格波动性的主要因素。近年来，随着我国金融市场的不断发展，相关因素也应逐渐发生变化。因此，对我国现阶段的黄金期货价格波动性进行实证研究具有重要意义。
为了探究影响我国黄金期货价格波动性的主要因素，本文利用EGARCH-M模型，选取政治风险、市场风险、金融市场预期和美元汇率等变量作为影响因素，并利用2002年至2019年31个季度的黄金期货价格数据进行实证研究。
第一章EGARCH-M模型的理论基础
EGARCH-M模型是ARCH模型的一种改进，通常被用于分析时间序列数据中的波动性。相对于常规的ARCH模型，EGARCH模型更好的刻画了价格变化的多项式。在实践中，EGARCH-M模型通常用于考虑多元时间序列数据中的波动性。
第二章黄金期货价格的变化及问题探讨
本章首先介绍了我国金融市场的发展概况，并通过实证分析，探讨了我国黄金期货价格的变化情况。结果表明，我国黄金期货价格呈现出明显的波动性，在某些时间段内呈现出明显的上涨趋势，而在其他时段则呈现出下跌趋势。同时，我国黄金期货市场存在一定的市场风险和政治风险，这些因素对黄金期货价格的影响具有重要的意义。
第三章EGARCH-M模型的实证分析
本章主要通过EGARCH-M模型对政治风险、市场风险、金融市场预期和美元汇率等因素对我国黄金期货价格波动性的影响进行了实证分析。结果表明，政治风险是影响我国黄金期货价格波动性最为显著的因素之一，金融市场预期和美元汇率也对黄金期货价格波动性产生了显著的影响，而市场风险的影响相对较小。
第四章结论与启示
本文通过对我国黄金期货价格波动性的实证研究，得到了政治风险、市场风险、金融市场预期和美元汇率等因素对黄金期货价格波动性的影响情况。本文认为，政治风险是影响我国黄金期货价格波动性最主要的因素之一。因此，投资者在投资黄金期货时，需要关注政治风险对黄金期货价格的影响情况，进一步提高投资决策的正确性。