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QDII热的冷思考
随着我国经济的快速进步，越来越多的国民具有了较强的资产积累能力，然而，在本国市场选择上存储已难以满足国内投资者日益增长的需求，这意味着国内市场的投资机会将有限。在这样的背景下，一种具有可能广泛吸引投资者的投资方式应运而生--QDII(QualifiedDomesticInstitutionalInvestor)。可以通过QDII来间接投资境外市场。
QDII是一种相对较新的投资方式，它依赖于当地经纪商进行境外投资。实现QDII投资的第一步是在国内银行开立一个QDII账户，通过这个账户来购买QDII型基金。基金管理公司将在境外选择一些投资对象，基金管理公司将以QDII账户的名义购买相应标的，这就意味着国内投资者可以通过这种方式轻松地间接投资于境外市场。
QDII方案的实施有三个不同的阶段，其中第一阶段从2006年至2007年，主要是基于特定业务机构参与者（包括银行、基金公司和保险公司等）同投资者签约并开展该业务，同时，还要经过国家外汇管理局的审核。第二阶段从2008年到2010年，是针对其他中等或大型金融机构进行资质认证，并创造多种拓展的QDII投资方式。在第三阶段，QDII的楼台将逐渐扩大，包括更多金融机构和保险公司，及更多的投资标的，并扩大中国QDII的经营范围。
QDII模式通过国内资本境外投资方式帮助防止大量资金外流，提供投资机会，同时为中国市场的投资者从更广泛的国际标准投资组合中吸收投资机会。但是，在早期的QDII发展阶段，由于各种因素的制约，QDII方案并不像人们想象的那样热门。
首先，自2007年QDII方案推出已有十多年，但QDII在中国的市场反响并不尽如人意，QDII的发展前景也一度受到质疑。刚开始，由于投资者对境外市场的紧张和对国外基金管理的疑虑，QDII方案的发展进程非常缓慢，很少有人敢冒险尝试这项新兴业务。如果一个金融机构无法将资金正确分配给合适的资产类别，这会影响投资者的收益率。
其次，QDII的产品选择亟待丰富，如果QDII的相关投资标的不具备代表性，投资者可能会选择其他投资方式，而不是选择QDII。然而，在QDII投资标的的选择上，还存在一定的资本市场限制，较少的投资标的也缩小了投资的方向和难度选择。
第三，价格风险是QDII投资人员需要考虑的另一个重要问题，如果奖励成本定位不当，可能导致投资者的资产减少。在选择投资对象时，QDII公司可能无法预测投资标的的实际表现，因此无法确定投资成本，为投资者创建合适的产品定价策略，从而使其成本在合理范围内。
四是QDII在境内市场上存在较大税务法规的难点问题，境外税收政策令投资成本增加，而国内税收政策可能导致资金流动变得困难。税法是否适合QDII方案需特别谨慎地审查和完善，此政策组合对QDII的未来发展具有重大意义。
最后，投资风险也是投资者在QDII方案中需要仔细考虑的问题。因此，投资者在选择QDII投资方案时，应该仔细研究市场环境，并对投资组合的风险评估进行更加详细的分析，以确保自身投资风险的可控性。
在总体上，QDII投资方案提供了国内市场投资者的机会，以更广泛的国际标准投资组合为基础从国际资本市场中获益。QDII具有很强的吸引力，但QDII发展也面临着多重因素的限制，需要政府、业界和投资者共同努力克服。我们期待将来QDII投资方案的发展可以更加深入、可持续和不断完善，为投资者创造更多的价值，同时也为中国的资本市场发展贡献更多的力量。