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货币时间价值
一、货币时间价值的含义
概念货币时间价值是指一定量资金资本在不同时点上价值量的差额，也称为货币的时间价值。表示方法货币时间价值可用绝对数(利息)和相对数(利息率)两种形式表示，通常用相对数表示。理解1.来源：货币进入社会再生产过程后的价值增值。
2.含义
(1)是没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率；
(2)是企业资金利润率的最低限度，也是使用资金的最低成本率。
3.公式表达
货币时间价值=社会平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率

二、货币时间价值的计算
1.相关概念和计息方式
相关
概念终值终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。现值现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额，通常记作P。计息期是指相邻两次计息的间隔，如年、月、日，除非特别说明，计息期一般为1年。通常记作n。利率为货币时间价值的一种具体表现。通常记作i，也称为折现率。年金年金是指一定时期内，每隔相同的时间，收入或支出相同金额的系列款项。年金包括普通年金（后付年金）、预付年金（先付年金）、递延年金、永续年金等形式，普通年金是年金的最基本形式。通常年金用A表示。计息
方式单利单利是指按照固定的本金计算利息，所生利息均不加入本金重复计算利息。复利复利是指不仅对本金计算利息，还对利息计算利息。
【提示】年金不过是复利的简便计算方法，不属于计息方式。【提示1】财务估值中一般都按照复利方式计算货币的时间价值。
【提示2】由于货币在不同时点上具有不同的价值，不同时点上的货币不能直接比较，必须换算到相同的时点上才能比较，因此需要计算货币的现值和终值。
2.复利的终值和现值
复利终值复利终值=复利现值×复利终值系数，F=P×(1+i)n=P×(F/P，i，n)
式中，(1+i)n称为复利终值系数，用符号（F/P，i，n）表示。复利现值复利现值=复利终值×复利现值系数，P=F×1/（1＋i）n=F×(P/F，i，n)
式中，1/（1＋i）n称为复利现值系数，用符号（P/F，i，n）表示【提示】复利终值系数与复利现值系数之间的关系：
两者互为倒数，即复利终值系数×复利现值系数=1或(F/P，i，n)×(P/F，i，n)=13.年金的终值和现值
年金的形式终值现值普通年金2
3
4
5
1
0
普通年金是年金的最基本形式，是指从第一期起，在一定时期内每期期末等额的收付的系列款项。
A
A
A
A
A
图中A表示年金。普通年金终值=年金×普通年金终值系数

=A×(F/A，i，n)
式中，称为普通年金终值系数，用符号(F/A，i，n)表示。
【注】年偿债基金(即已知终值FA，求年金A)：
年偿债基金=普通年金终值×偿债基金系数
A==A×(A/F，i，n)，普通年金现值=年金×普通年金现值系数
=A×(P/A，i，n)
式中，称为普通年金现值系数，用符号(P/A，i，n)表示。
【注】年资本回收额(即已知现值PA，求年金A)：年资本回收额A=普通年金现值×资本回收系数
A=PA×=PA×(A/P，i，n)【提示1】普通年金终值系数与偿债基金系数的关系：
两者互为倒数，即普通年金终值系数×偿债基金系数=1或(F/A，i，n)×(A/F，i，n)=1
【提示2】普通年金现值系数与资本回收系数的关系：
两者互为倒数，即普通年金现值系数×资本回收系数=1或(P/A，i，n)×(A/P，i，n)=1预付年金2
3
4
5
1
0
预付年金是指一定时期内每期期初等额收付的系列的收付款项。

A
A
A
A
A
图中A表示年金。预付年金终值=年金×预付年金终值系数
FA=
=A×[(F/A，i，n+1)-1]
式中，称为预付年金的终值系数，用符号(F/A，i，n+1)-1表示。预付年金现值=年金×预付年金现值系数
PA=A×
=A×[(P/A,I,n-1)+1]
式中，称为预付年金的现值系数，用符号(P/A,I,n-1)+1表示。【提示1】预付年金终值系数与普通年金终值系数之间的关系：预付年金终值系数相比较普通年金终值系数，期数加1，系数减1，即[(F/A，i，n+1)-1]。
[(F/A，i，n+1)-1]=(F/A，i，n)×（1+i）
即预付年金终值系数=普通年金终值系数×（1+i）
【提示2】预付年金现值系数与普通年金现值系数之间的关系：预付年金终值系数相比较普通年金终值系数，期数减1，系数加1，即[(F/A，i，n-1)+1]。
即：预付年金现值系数=普通年金现值系数×（1+i），
即[(F/A，i，n-1)+1]=(F/A，i，n)×（1+i）递延年金递延年金是指隔若干期后才发生的系列等额收付款项。
2
0
3
4
5
1
mn

A
A
A
图中A表示年金。递延年金终值=年金×普通年金终值系数
FA=A