《货币的时间价值》.ppt

货币的时间价值1982年12月2日，通用汽车的一个子公司GMAC公开销售一批有价证券。约定GMAC将于2012年12月1日向每张这种证券的持有人偿付10000￥。但在这之前，投资人将不会收到任何支付。对于每张这种证券，投资者付给GMAC500美元。这笔投资合算吗？
货币时间价值（timevalueofmoney）：1$在今天的价值>1$在未来某个时点的价值。WHY？本章主要内容终值futurevalue(FV):在已知利率下,一笔金额投资一段时间所能增长到的数量.
现值presentvalue(PV)
知年利率为10%,1年后的1$在现在值多少了?
现值*1.1=1
现值=1/1.1=0.909---这过程名为贴现discount

第一节单利与复利[辩论主题1]投资态度:短线亦或坚守?---曼哈顿岛之理财启示但来自现实的诱惑和考验？
彼得林奇、巴菲特投资早期、李嘉图、“中国第一股民”杨百万赞同炒短线、花荣
短线高手的惊人收益；宁波“涨停板敢死队”。
日本台湾股市泡沫破灭后的漫长而巨大的调整
平安149元--50；万科40元---20；中石油48—16
但斌基金收益随市场大幅下跌，去年最高80%----目前30%
资料：但斌的BLOG及深圳东方港湾网站，《时间的玫瑰》；A股市场表现的数据、短线的优劣势、长线的优劣；《彼得林奇的成功投资》;花荣的BLOG等
正反2小组，自愿报名，每小组时间15分钟以内。二、复利终值有哪些应用?
1、你所在公司目前有10，000名员工。你估计员工人数每年将以3%的速度增长，5年后将有多少员工？
10000*（1.03）5=11593=FV(3%,5,0,10000)
说明：RATE（各期利率）NPER（期数）PMT（各期支出金额，整个投资期不变）PV（现值）
TYPE（各期付款在期初还是期末）
2、据报道，沃尔玛公司2000年销售量大约是2000亿美元，预测其销售每年将以15%速度增长。如果预测准确的话，2005年销售量？
4023亿美元=FV(15%,5,0,2000)
3、某公司目前每股发放股利5￥，你相信股利将以每年4%的速度增长。8年后股利是多少？
终值=5*（1.04）8=5*1.3686=6.84PV=FVt/(1+r)nn为投资期数
1/(1+r)n------贴现系数discountfactor或现值系数
r-------贴现率discountrate或利率
计算未来现金流量的PV的方法----贴现现金流量估价DCF
可以进行哪些变量的求解？一、投资评价
P80例5.8你的公司提议购买一335元的资产，这项投资非常安全。3年后你可以把该资产以400元卖掉。你也可以把335元投资到其他风险非常低，报酬率为
10%的项目上。你觉得该投资方案如何？
335*1.13=446=FV(10%,3,0,-335)
400/1.13=300.53=PV(10%,3,0,-400)
说明：RATE（各期利率）NPER（期数）PMT（各期支出金额，整个投资期不变）
TYPE（各期付款在期初还是期末）
二、投资报酬或贴现率计算P80三、求期数
例2、一投资必须花100元,而且将在8年后所投资的钱变两倍。投资报酬率？
100=200/（1+r)8＿＿（1+r)8=2
(1)计算器：x^y---1+r=2^0.125
(2)Ruleof72
(3)财务函数RATE(8,0,-100,200)=9%
整理课件请标记DCF的应用
1、exercise
Youjustboughtanewcomputerfor$3,000.Thepaymenttermsare2yearssameascash.Ifyoucanearn8%onyourmoney,howmuchmoneyshouldyousetasidetodayinordertomakethepaymentwhendueintwoyears?上机练习概要与总结第五章本章复习与思考题5-3rate函数第五章思考和练习题4、6计算利率rate函数