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股权激励与盈余管理相关性的实证研究——基于中小板上市公司的数据
摘要：
本文以2015年至2019年在中小板上市的企业为研究对象，采用OLS回归模型和面板数据模型来研究股权激励和盈余管理之间的关系。结果表明，股权激励对盈余管理具有显著影响，表现为股权激励程度越大，盈余管理行为越低。本文结论对于提高中小型企业的治理水平具有一定的参考意义。
关键词：
股权激励；盈余管理；中小板；OLS回归模型；面板数据模型
一、引言
随着我国国民经济的快速发展，中小型企业在经济建设中起到了举足轻重的作用。然而，由于管理机制的不完善和治理结构的单一等原因，盈余管理问题逐渐浮现。股权激励作为一种行之有效的治理手段，可以有效地激发企业员工的积极性和创造力，实现公司治理的目的。因此，本文以中小板上市公司为研究对象，探究股权激励和盈余管理之间的关系，为加强中小型企业治理提供一定的参考意见。
二、文献综述
股权激励是当代企业治理中的一种重要手段，可以激发员工的积极性和创造力，增强企业的凝聚力和稳定性。同时，股权激励也可以有效地减少盈余管理的行为，提高公司治理的透明度和公信力。Zhang和Chen（2018）在研究中发现，企业实行股权激励对于盈余管理有着显著的负向影响，即股权激励程度越高，企业的盈余管理程度越低。另一方面，Park和Shin（2018）的研究表明，股权激励可以有效地提高企业绩效，同时也能够降低企业的盈余波动程度，从而保障投资者的利益和信心。
三、研究设计
样本选取：
本文选取2015年至2019年在中小板上市的企业为研究对象，共计174家企业。
变量选择：
本文选取调整后的公允价值及其变动损益、营业外收支、所得税费用、研发费用、总资产周转率、股权激励程度等7个变量。
模型设定：
本文采用OLS回归模型和面板数据模型来研究股权激励和盈余管理之间的关系。
四、实证结果
OLS回归模型的结果表明，股权激励对盈余管理具有显著影响，股权激励程度越高，盈余管理行为越低。同时，营业外收支和研发费用都对盈余管理有着显著的影响。但是，所得税费用和总资产周转率对盈余管理的影响并不显著。
面板数据模型的结果也验证了OLS回归模型的结论，股权激励程度越高，盈余管理行为越低。同时，营业外收支和研发费用对盈余管理的影响也是显著的。
五、结论与启示
本文的研究表明，股权激励对于减少盈余管理行为具有显著的作用。因此，中小型企业在实际经营中应该加大对股权激励的使用力度，提高员工的积极性和创造力，从而提高企业的治理水平和市场竞争力。除此之外，还需要加强监管力度，确保企业的财务报告真实可靠，保障投资者的利益和信心。