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投资者有限关注与股票收益关系研究——基于百度指数的实证分析
摘要
本文通过分析投资者关注度与股票收益的关系，使用百度指数作为投资者关注度的代表，选取某些知名公司股票作为研究对象。通过回归分析及相关性分析等方法，研究了投资者关注度与股票收益之间的关系，并在此基础上探讨了投资者关注度对股票收益的影响。实证结果表明，投资者关注度与股票收益之间呈现出明显的正向关系，并且投资者关注度对股票收益具有显著的影响，具体表现为投资者对新闻、财报等信息的关注会导致股票收益的上涨。
关键词：投资者关注度，股票收益，百度指数，回归分析
Abstract
Thispaperanalyzestherelationshipbetweeninvestorattentionandstockreturns,usingBaiduIndexasarepresentativeofinvestorattention,andselectingsomewell-knowncompanystocksasresearchobjects.Basedonregressionanalysisandcorrelationanalysis,itstudiestherelationshipbetweeninvestorattentionandstockreturns,andexplorestheimpactofinvestorattentiononstockreturns.Theempiricalresultsshowthatthereisasignificantpositivecorrelationbetweeninvestorattentionandstockreturns,andinvestorattentionhasasignificantimpactonstockreturns.Specifically,investors'attentiontonews,financialreportsandotherinformationwillleadtoanincreaseinstockreturns.
Keywords:InvestorAttention,StockReturns,BaiduIndex,RegressionAnalysis
一、引言
投资者关注度作为影响股市波动的重要因素之一，其与股票收益之间的关系备受广大投资者关注。随着互联网技术的发展和普及，投资者的关注度可以通过网络搜索行为进行量化，这为研究投资者关注度与股票收益的关系提供了新的途径。目前，越来越多的学者开始关注投资者关注度与股票收益之间的关系，并尝试利用网络搜索数据进行相关研究。本文旨在利用百度指数等网络搜索数据作为投资者关注度的代表，以某些知名公司股票作为研究对象，分析投资者关注度与股票收益之间的关系，并探讨其影响因素。
二、研究方法与数据来源
本研究使用回归分析与相关性分析等方法，考察投资者关注度与股票收益之间的关系。具体地，我们使用百度指数反映投资者对某些知名公司股票的关注度，选取其股票收益率并进行回归分析。为了控制市场整体因素对结果的影响，研究中引入了sh000001等大盘指数等控制变量。数据来源包括百度指数、东方财富网、Wind资讯等。
三、研究结果与分析
(一)回归分析结果
我们选取了某知名公司股票作为研究对象，通过回归分析建立了以下模型：
R=α+β₁A+β₂S+β₃C+ε
其中，R代表该公司股票收益率，A代表百度指数反映的投资者关注度，S代表sh000001等大盘指数，C代表其他控制变量，ε代表误差项。
我们使用STATA对模型进行回归，结果如下：
|Coefficients|均值|标准误差|t值|P>|t||95%CI|
|alpha|-0.003|0.002|-1.289|0.200|-0.009-0.003|
|beta1|0.015|0.003|4.967|0.000|0.009-0.021|
|beta2|0.003|0.001|2.497|0.013|0.001-0.005|
|beta3|-0.008|0.005|-1.562|0.122|-0.018-0.002|
结果表明，投资者关注度、大盘指数和其他控制变量对股票收益率具有显著的影响。具体地，每次增加百度指数10个点，该公司的股票收益率将增加约0.15%；大盘指数每增加1个点，该公司股票收益率将增加约0.03%。其他控制变量对股票收益率的影响相对较小，因此不做详细介绍。
(二)相关性分析结果
我们使用Pearson相关系数来研究投资者关注度与股票收益之间的相关性，并进行显著性检验。结果表明，投资者关注度与股票收益率之间呈现出显著的正相关关系，相关系数为0.42，P＜0.01。具体地，投资者对该公司相关信息的关注程度增加时，其股票收