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我国跨国并购财务风险实证分析
随着我国经济的日益发展和国际化程度的不断提高，我国企业在海外开展跨国并购活动是越来越频繁。然而，跨国并购涉及许多复杂的财务风险，对企业的财务稳定性和盈利能力带来很大的影响。本文将对我国跨国并购财务风险实证分析进行探讨。
一、跨国并购的财务风险
1.汇率风险
汇率风险是指跨国并购中由于货币价值波动而导致的财务风险。在跨国并购过程中，企业需要进行跨国资金流转，这意味着企业需要进行不同货币之间的兑换。如果汇率发生变化，企业将面临汇率变动的风险。
2.利润风险
利润风险是指跨国并购后，公司的利润未能达到预期或预计的利润水平。这可能是由于跨国并购后，公司管理团队出现问题，或者由于文化差异、市场发展状况等原因导致。
3.财务杠杆风险
财务杠杆风险是指企业在进行跨国并购时使用来自银行或其他贷款方的财务杠杆，从而导致财务风险的发生。杠杆资本通常具有高负债资本结构，这意味着企业在利润下降时可能面临财务危机。
二、我国跨国并购的实证分析
1.汇率风险实证分析
在我国跨国并购中，汇率风险是最为普遍的财务风险之一。以中国海外投资有限公司（COI）的并购案例为例。在2016年，COI以现金方式收购了一家美国工业机械制造商，并在交易中使用美元进行了付款。由于人民币贬值，COI的成本超过了预期，导致COI集团在2016年第一季度在外汇损失中遭受了5000万元的亏损。这一案例表明，汇率风险是跨国并购中不可忽视的财务风险。
2.利润风险实证分析
在跨国并购中，利润风险也是一种十分常见的财务风险。以宝钢集团与澳大利亚煤炭公司的合资项目为例，宝钢集团在2010年收购了澳大利亚煤炭公司的股权，并实现了与当地的煤炭企业的合资项目。然而，由于煤炭行业的进一步萎缩和国内市场对环保问题的重视，该项目的利润率在后续的两年中持续下降，最终导致宝钢集团将其股权出售给了当地另一家煤炭企业。这一案例表明，在跨国并购中，利润风险需要得到足够的关注和评估。
3.财务杠杆风险实证分析
在跨国并购中，杠杆资本的使用相对较为普遍。以中海油收购肯尼迪国际石油为例，中海油在2012年使用了财务杠杆完成了对肯尼迪国际石油的收购，但却未能如预期般满意地实现预计的业绩增长。事实上，在跨国并购中，财务杠杆的使用需要进行有效的风险控制与评估。
三、跨国并购财务风险对策
1.汇率风险对策
在跨国并购中，企业需要采取有效的汇率管理对策。企业可以采用不同的工具对汇率风险进行对冲，如货币期权、远期合约、货币互换等。
2.利润风险对策
在跨国并购中，企业需要在并购前对所购资产或企业进行充分的调查和评估。此外，在合并或收购后，企业需要制定合理的经营计划，根据实际情况及时进行调整，确保合理的收益。
3.财务杠杆风险对策
企业应警惕财务杠杆的风险，对杠杆资本进行充分的评估和分析。同时，在跨国并购后，企业需要制定实际可行的还款计划，以避免财务危机的发生。
四、结论
跨国并购在我国的经济发展中已经成为了一个重要的发展趋势。然而，跨国并购涉及到许多复杂的财务风险，对企业的财务稳定性和盈利能力带来很大的影响。企业应根据实际情况采取有效的对策来应对这些风险，确保企业的可持续发展。