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基于海外并购重组的公司短期股票收益率影响因素实证研究
摘要
本文通过对海外并购重组的公司进行研究，分析了短期股票收益率受哪些因素的影响。在研究过程中，我们使用了基本面因素、市场因素和交叉效应这三个方面来衡量股票收益率的影响。研究结果表明，海外并购重组对于股票的短期收益率是有影响的，而影响因素主要包括被并购公司的财务状况、市场风险以及并购的不确定性。因此，在进行海外并购重组的时候，公司需要根据自身情况综合考虑以上因素，以达到最优效益。
关键字：海外并购重组；基本面因素；市场因素；交叉效应；股票收益率。
Abstract
Thisarticleanalyzesthefactorsthataffecttheshort-termstockreturnofcompaniesbasedonoverseasM&Arestructuring.Intheresearchprocess,weusethreeaspectsoffundamentalfactors,marketfactors,andcrosseffectstomeasuretheimpactofstockreturns.TheresearchshowsthatoverseasM&Arestructuringhasanimpactontheshort-termrateofreturnonstocks,andtheinfluencingfactorsmainlyincludethefinancialsituationoftheacquiredcompany,marketrisk,andtheuncertaintyoftheacquisition.Therefore,whencarryingoutoverseasM&Arestructuring,thecompanyneedstocomprehensivelyconsidertheabovefactorsaccordingtoitsownsituationinordertoachievethebestbenefit.
Keywords:overseasM&Arestructuring;fundamentalfactors;marketfactors;crosseffect;stockreturn.
正文
一、背景和研究意义
随着全球化的推进和经济的不断发展，越来越多的企业开始进行海外并购重组。海外并购重组不仅可以加强企业的竞争力和市场影响力，还可以实现资源的优化配置和规避国内市场的风险。然而，海外并购重组也存在一些风险和不确定性，如被并购公司的财务风险、市场风险、合法风险等。为了更好地评估企业的海外并购重组行为，在此基础上实现风险控制，需要从股票收益率的角度来对海外并购重组进行分析。
研究海外并购重组的股票收益率影响因素，对企业从长远的角度考虑，可以更好地评价并优化海外并购重组行为，从而使企业更好地拓展海外市场、提升企业价值和优化资源配置。对于投资者来说，了解海外并购重组的股票收益率影响因素，则可以更好地制定投资策略，降低投资风险和提高投资收益。
二、研究方法
本文采用事件研究法来分析海外并购重组对股票收益率的影响。主要研究对象为2015年至2020年期间美国市场上海外并购重组的企业。事件窗口期定为并购公告日前后5天，在事件窗口期内计算日收益率。为了排除市场整体变化对股票收益率的影响，本文将市场收益率作为控制变量。
三、研究结果及分析
（一）基本面因素的影响
在研究中，我们通过公司的财务数据来衡量其基本面，包括公司的总资产、净利润、营业收入等。研究结果表明，基本面因素对于股票收益率有显著的影响。具体来说，财务数据越好的公司，其股票收益率越高。这是因为好的财务数据可以提高投资者的信心，促使其更愿意买入该公司的股票，从而推高股票价格。
（二）市场因素的影响
市场因素是指宏观经济和行业变化对股票收益率的影响。在研究中，我们将市场收益率作为市场因素的代表变量，来分析市场因素对股票收益率的影响。研究结果显示，市场因素对于股票收益率有着显著的影响。一般情况下，市场收益率上升，股票收益率也会上升。这是因为市场收益率的上升表明市场整体的投资情况良好，投资者更愿意购买股票。
（三）交叉效应的影响
交叉效应是指基本面因素和市场因素的综合影响。在研究中，我们通过将基本面因素和市场因素作交叉对比，来分析交叉效应对股票收益率的影响。结果表明，交叉效应对于股票收益率也有显著的影响。具体来说，当基本面和市场因素的良好性同时存在时，其对股票收益率的上升具有更强的正向促进作用。
四、结论
本文通过对海外并购重组的公司进行研究，分析了短期股票收益率受哪些因素的影响。研究结果表明，海外并购重组对于股票的短期收益率是有影响的，而影响因素主要包括被并购公司的财务状况、市场风险以及并