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中国数量型和价格型货币政策的价格时变效应——基于CPI与PPI“虚假背离”的分析
摘要：本文通过对中国的数量型和价格型货币政策、CPI和PPI数据的分析，探讨了价格时变效应和“虚假背离”的原因和影响。研究表明，中国的价格型货币政策对CPI的影响要远远大于数量型货币政策，而PPI与CPI的“虚假背离”主要与生产资料价格、经济结构、供给链等因素相关。因此，政府应该加强产业调控，适时修正货币政策，以促进经济平稳健康发展。
关键词：价格型货币政策；数量型货币政策；CPI；PPI；虚假背离
一、引言
货币政策是宏观经济调控的重要手段之一，其实施目标是维持物价稳定、促进经济增长、实现就业等。中国的货币政策历经了多次变革和调整，经历了从数量型货币政策到价格型货币政策的转变。其中，数量型货币政策注重货币供给的数量，通过调控货币供给来影响物价变化和经济增长；而价格型货币政策注重货币供给的价格，通过改变利率来调节货币供给和需求，以达到维持物价稳定的目的。
与此同时，CPI和PPI数据也成为评估货币政策实施效果的重要指标之一。CPI狭义上指的是消费物价指数，反映消费品价格的变化；而PPI则是生产者物价指数，反映工业品和生产资料价格的变动。在实行价格型货币政策的情况下，CPI和PPI的变化将产生什么影响，成为关注的焦点之一。
本文旨在通过对中国的数量型和价格型货币政策、CPI和PPI数据的分析，探讨价格时变效应和“虚假背离”的原因和影响，以期为政府制定货币政策提供思路和建议。
二、中国的数量型货币政策和价格型货币政策
1.数量型货币政策
中国自20世纪80年代初实行“两手抓、两手硬”的货币政策，即以数量型货币政策为主，实行“货币紧缩”和“信贷紧缩”政策。这种政策的核心是通过控制货币供给、降低信贷规模和利率，压抑需求，控制通货膨胀等，从而影响物价水平和经济增长。
2.价格型货币政策
2000年代初以来，随着中国经济的快速发展和外部经济环境的变化，经济增长和通货膨胀问题的关注度逐渐提高，政策制定者开始考虑实施价格型货币政策。价格型货币政策，也称为公开市场操作政策，着眼于货币政策的实际效果，更关注货币供给的价格，即通过调整政府债券的收益率、影响市场利率，进而左右货币流动的方向和规模，以控制货币供给、调整市场利率、维护通货膨胀。
三、CPI与PPI的价格时变效应
1.CPI的价格时变效应
在数量型货币政策实施下，CPI受货币供给和用地的物价调控影响较大，其通货膨胀率与M2货币供应量之间存在明显的正相关关系。而价格型货币政策对CPI的影响主要是通过市场利率调整的方式实现，即通过影响货币市场利率和贷款利率，来影响居民消费意愿和实际购买力。
2015年至今，中国实行了一系列价格型货币政策，如实施“降息降准”等政策，目的是应对全球经济下行压力。此时，CPI的价格时变效应主要在于市场利率和股市价格的变化对消费需求和消费信心的影响。例如，市场利率下降时，会提高居民贷款信用，增加消费者的实际购买力，并促进消费，从而在一定程度上抬升CPI。
2.PPI与CPI的虚假背离
表面上看，PPI与CPI应该是相互关联、互相影响的，生产资料和工业品的价格涨跌应该会直接或间接决定着消费物品的价格波动。然而，CPI与PPI中出现“虚假背离”的现象，即虽然CPI在上升，但PPI却在下降，或者虽然PPI在上升，CPI却没有跟随上涨。
2.1生产资料价格
生产资料价格是引起CPI与PPI“虚假背离”的重要原因之一。生产资料涨价会直接提高工业品生产成本，而工业品成本上升也会在较短时间内传递到消费品价格上，从而引起CPI上涨。但是，涨价的生产资料不一定会导致PPI上涨，因为原材料和能源价格上涨有可能被更高的货币流动性所抵消。因此，在正式评估CPI和PPI之间关联性之前，必须考虑这些复杂的因素。
2.2经济结构
CPI和PPI之间的不一致还与经济结构有关。在经济结构中，不同部门的价格波动表现出明显的差异。一个显著的例子是食品和燃料价格的上涨，这两个部门都是CPI中最敏感的节数之一。相反，工业产品的价格上涨通常只会导致PPI上涨。
2.3供给链
供给链也是CPI和PPI之间的关联性问题。在供给链中，PPI的变化将影响工业品和部件的价格，进而影响到最终产品的价格。但是，在国际贸易中，元器件的价格、货币汇率等因素会影响到工业产品和部件的价格，进而影响CPI和PPI之间的关联性。
四、结论与启示
通过对中国的数量型和价格型货币政策、CPI和PPI数据的分析，本文得出了以下结论：
1、价格型货币政策对CPI的影响要远远大于数量型货币政策，市场利率和股市价格的变化是其主要因素。
2、PPI与CPI的“虚假背离”主要与生产资料价格、经济结构、供给链等因素相关。
针对以上结论，我们可以做出以下启示：
1、加强产业调