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我国数量型和价格型货币政策工具的效应研究的中期报告
本文描述了中国货币政策的两种工具：数量型工具和价格型工具，并对其效应进行了中期报告。
数量型货币政策工具
数量型货币政策工具是央行通过调整货币供应量来控制市场利率和经济增长的手段。这些工具包括定向降准、公开市场操作、再贷款和再贴现等措施。
定向降准：央行通过降低某一银行机构的存款准备金率，以鼓励该机构增加信贷投放，从而促进经济增长。
公开市场操作：央行通过购买或销售政府债券等金融资产来调节市场流动性，影响市场利率和货币供应量。购买资产会导致流动性增加，利率下降，刺激经济增长；而销售资产则会导致流动性减少，利率上升，抑制通货膨胀。
再贷款和再贴现：央行向商业银行提供资金，以便它们能够为更多客户提供贷款或援助其他银行解决短期资金缺口。
价格型货币政策工具
价格型货币政策工具是改变利率、汇率等货币市场价格来管控市场流动性和货币供应的手段。这些工具包括存款利率、贷款利率、汇率操作等。
对于存款和贷款利率，央行可以通过调整它们的水平，引导银行贷款投放量。例如，如果央行提高这些利率，银行就会减少贷款额度，降低经济增长。
对于汇率操作，央行可以通过干预外汇市场来影响汇率的走势，以及运用多种工具来维护和管理汇率水平。贬值的汇率会增加进口商品的价格，从而推高通货膨胀，而升值则相反。
中期效应研究
根据央行发布的数据，从2019年至2020年上半年，中国货币政策工具得出了以下效应：
定向降准：
2019年1月至6月，四次降准共释放了5.5万亿人民币的流动性，增加了市场上的资金供应。
公开市场操作：
2019年，央行对公开市场进行了28次操作，共计净回笼1622.5亿元人民币。2020年上半年，央行继续适应经济社会发展需要，保持流动性合理充裕。
再贷款和再贴现：
2019年，央行共向金融机构再贴现3398.2亿元人民币，其中大部分用于支持中小微企业。2020年上半年，央行继续实施精准支持政策，加大再贷款、再贴现等支持金融机构的力度。
存款和贷款利率：
自2019年起，央行降低了一些金融机构中长期贷款利率，使其更好地支持实体经济。
汇率操作：
人民币兑美元汇率在2019年下降了2.4％，2020年上半年涨幅达到了1.1%。汇率变化对经济增长和通货膨胀产生了影响。
结论
数量型货币政策工具在稳定流动性和推动经济增长方面发挥了重要作用。价格型货币政策工具则是维护较低的通货膨胀率和汇率的关键手段。同时，经济和金融发展的进一步变化和全球形势的变化也将决定中国货币政策工具的具体实施。