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-汇率制度和外汇管理.ppt

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第三章汇率制度和外汇管制第一节汇率制度一、汇率制度的分类无法独立法定货币的汇率安排是指已过将另一国货 币作为唯一法定货币，主要表现形式为美元化。 美元化是指一国或地区采用“锚货币”（主要是美元） 逐步取代本币并最终自动放弃本国货币和金融主权的过 程。 采用这一制度意味着货币管理当局彻底放弃 了对本国货币政策的独立控制权和最后贷款人的 作用。 采用此制度的国家或地区有10个。货币局安排是指在法律中明确规定本国货币与某一 指定的外国可兑换货币保持固定的兑换率，并且对本国 国币的发行作特殊限制，以保证履行这一法定义务的汇 率制度。 货币当局失去了货币发行的主动权和最后贷款人的 功能。 采用此制度的国家或地区有13个。其他传统的固定钉住安排是指一国将本国货币按照 固定汇率钉住另一国货币或“一篮子货币”，汇率可以 围绕中心汇率上下不超过1%波动。 货币当局可以通过干预限制货币政策的灵活性来维 持汇率水平。中央银行的职能可以在一定程度上实现。 采用此制度的国家或地区有68个。钉住水平汇率带安排是指汇率被保持在官方承诺的 汇率带内波动，其波幅为中心汇率上下各1%。 通常经过一系列间歇性的小幅贬值或升值来重新调 整。 采用此制度的国家或地区有3个。爬行钉住制是汇率可以经常地进行小幅调整的固定 汇率制度。 两个基本特征： 采用此制度的国家或地区有8个。爬行带安排是指本币汇率被维持在中心汇率上下至 少1%的幅度内波动，或者是汇率波动的最高值与最低值 之间的幅度超过2%，并且中心汇率或者汇率波动幅度按 照固定汇率或者选定的数据指标周期性的进行调整。 采用此制度的国家或地区有2个。无事先决定的汇率路径的管理浮动是指货币当局通 过在外汇市场上积极干预来影响汇率变动，而不事先宣 布汇率的路径。 对外汇市场的干预可以是直接的，也可以是间接的。 采用此制度的国家或地区有44个。独立浮动是指汇率有市场决定，官方对外汇市场的 任何干预都旨在减缓汇率的波动或防止不适当的汇率波 动，而不是为汇率设定一个基准水平。 采用此制度的国家或地区有40个。联系汇率制规定，汇丰、渣打和中银三家发钞银行增 发港币时，须按7.8港元等于1美元的汇价以100%的美元向 外汇基金换取发钞负债证明书，而回笼货币时，发钞银行 可将港币的负债证明书交回外汇基金换取等值的美元。1.经济活动规模的大小 小国较适宜采用固定汇率制； 大国较适宜采用浮动汇率制。 2.经济开放程度 经济的开放程度反应了一国与外部经济的联系程 度。越开放的国家，越易于选择盯住汇率制。3.本国货币的国际化程度 即在国际贸易、国际结算、国际投资和国际借贷等 国际活动中使用本国货币的比率。 4.相对通货膨胀率 与别国通胀率差异较大的国家→浮动汇率制 与别国通胀率差异较小的国家→固定汇率制5.进出口贸易的地区结构 主要与一国或地区有贸易关系的国家→盯住汇率制 进出口贸易多元化的国家→灵活的汇率制定 6.与大国的经济政治依附程度 对某一大国依附程度较高→盯住汇率制 依附几个工业发达国家→盯住几个国家的合成货币 的汇率制度欧洲货币联盟与欧元 荷兰、爱尔兰、法国 德国、希腊、西班牙、意大利、卢森堡、比利时、 奥地利、葡萄牙、芬兰 丹麦—第一个对欧元说“不” 全民公决（2000.9.28） 赞成：46.9% 反对：53.1%原因 对欧元缺乏信心 担心会影响本国的独立性和民族性 担心对其优厚的社会福利构成威胁瑞典—理智战胜情感，对欧元说“不” 全民公决（2003.9.14） 赞成：41.8% 反对：56.1%原因 政治上担心独立受损 经济上担心发展受拖累 担心福利受损 民间的怀旧情结英国—难忘英镑情结，对欧元说“不” 原因——五项经济指标 趋同性 灵活性 对投资的影响 对金融服务业的影响 就业 增加的欧元区国家有： 塞浦路斯、捷克、爱沙尼亚、匈牙利、拉脱维亚、 立陶宛、马尔他、波兰、斯洛伐克、斯洛文尼亚。第二节外汇管制一、外汇管制的概念二、外汇管制的目的和类型（二）外汇管制的类型 根据管制的程度不同分类 1.实行严格的外汇管制 无论是对国际收支中的经常项目或资本项目，都 实行严格管制。 2.实行部分的外汇管制 只对资本项目的外汇收支加以限制。 3.完全取消外汇管制 准许本国和本地区货币自由兑换成其他国家和地 区的货币，对贸易和资本项目的收支都不加限制。三、外汇管制的方法和措施2.运用经济手段干预汇率 一国政府责成中央银行或货币管理当局建立外汇平 准基金在外汇市场上对外汇买卖进行干预，以达到 调节外汇供求、稳定汇率的效果。 3.实行多种汇率制度 它是指对不同的外汇收支存兑使用不同的汇率。 （1）法定差别汇率 （2）外汇转移证制度 （3）官方汇率与市场汇率混合使用制度（二）对贸易外汇的管制方法与措施 1、进口付汇管制 多数国家实行进