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中央财政金融学院学报1996年第12期

关于外贸企业财务风险的防范与对策

董锋

企业财务风险,是一种微观经济风险,它是企业经营风险的集中体现。财务风险表现为企
业财务状况和财务成果方面的不确定性,它是由于客观上企业经营环境的不确定性、主观上经
营者方面的原因,如决策失误、组织措施不力、管理失控等所产生的风险。企业经营和财务活动
的组织和管理过程中某方面或某环节出现问题,都可能使这种风险转变为损失,都会直接影响
企业的经营成果与经营获利能力。
外贸企业处于国内国际大市场大流通与国内外宏观经济交汇超越国界与时界的特定环境
之中,其财务风险比一般生产企业来讲,影响面更宽,风险种类更多,防范性更紧迫。本文试就
外贸企业财务风险的若干问题,进行剖析与探讨。
一、筹资风险
外贸企业财务风险,按其财务活动的基本内容来划分,可分为筹资风险、汇率风险、投资风
险、资金回收风险与收益分配风险等类型。
一般来讲,外贸企业兴办之初,初始资本往往有限,它不同于生产企业,生产设备和房屋建
筑物等购置,其投入资本较大。外贸企业经营筹资渠道,除国家、社会投资者对企业有限投资
外,主要依靠外部借入资金,即主要筹集融入银行信贷资金。借入资金的风险,主要表现为企业
能否及时足额地还本付息。如果企业运用外部借入资金不能产生效益,或是将银行信贷资金挪
用于非贸易领域进行长期投资,就极易发生资金沉淀或流失,导致企业不能按期还本付息,企
业从而不得不付出更高代价,如支付罚息,资产被迫转让或拍卖等,严重损害企业的信誉和经
济利益,甚至滑向资不抵债、破产倒闭的境地。
筹资风险产生的原因主要在于:一是筹集资金所运用或投向的项目及其效益实现的不确
定性,如履行某项进出口贸易合同,合同生效后在执行中发生事前未预料到的因素而导致合同
最后发生损失,就会影响执行该项合同所融入资金的按期还本付息;二是筹集资金进入企业后
改变其投入方向,不是按原计划投入贸易经营周转,而是转向投入长期投资,购置不动产以及
从事其他风险性投资。这种转向改变资金使用范围导致企业资金紧张增加企业财务费用的情
况,近几年较为普遍,有的由于投资失败不能回收投入资金而使企业信誉降低,经营难以为继;
三是筹集资金运用于企业经营周转中调度不当,不能有效利用,发挥资金使用效益。企业资金
调度能否合理,除取决于财务部门的分析判断和使用资金部门运营是否有效外,还与企业经营
环境的变化有关;四是外汇汇率变动给筹集资金的运营带来风险,外汇汇率变动幅度大小,主
要影响企业所筹集资金成本的高低。
控制企业筹资风险应着眼于:
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一是寻求筹资来源和方式的多样化。在市场经济新的资金管理体制下,企业的筹资方式除
传统的银行借款外,还可以采用发行股票、债券、对外租赁、吸收其他社会资源或外资联营等,
因而形成了企业经营资金来源的多元化、筹集资金方式的多样性。由于不同的筹资来源和筹资
方式下的资金成本水平不同,对企业经营收益产生的影响也自然会有差别,企业筹资方式也自
然会有差别。事实证明,企业筹资方式选择不当或筹资成本水平过高都可能导致筹资决策失误
而使企业难于承受甚至会面临资不抵债、破产清算的风险。
二是控制企业筹资规模和筹资合理结构。企业筹资规模即借款或负债总水平应控制一个
较为合理的水准。在这方面,外贸企业负债水平通常要比工业企业高,但也需掌握控制一个上
限水准,即内定一个警戒线,对于企业安全经营终归有利。否则,负债率过高,借款规模过大,企
业经营再好,外债压力所产生的风险总是时刻会发生。筹资合理结构是指筹资的来源和方式以
及期限长短等相互衔接与比重应如何筹划为佳,诸如对银行信贷,采取短期信贷还是长期信
贷;需同样资金,是采取银行贷款还是发行股票或债券等,都要分析比较,选择对企业最为有利
的,筹资与投入回收易衔接完成良性循环的结构。
三是控制企业筹集资金的适时到位,即控制何时组织资金到位、何时组织资金偿付的风
险。例如,借款协议生效与提款时间安排,中长期融资的分期安排与所投入项目运营见效、实现
现金流入可如期偿付本息的衔接等等,都与企业理财筹划的组织活动是否合理有效而密切相
关。组织得当,所筹集资金的投入与产出均顺利实现,达到预期目的;反之,若考虑不周,组织安
排不严密,造成所筹集资金的过度负担(不合理资金成本)或投入项目未能见效等等都会使企
业财务处于被动难于兑现筹资承诺的境地。
四是控制筹资资金的投入、占用和耗费等方面可能出现的风险。资金投入占用的风险主要
是指资产占用结构是否合理而可能出现的风险。不同的资产结构会对企业经营效益与现金流
量带来不同的影响。外贸企业流动资产所占比重较高,在流动资产中,货币资金与存货占流动
资产的比重的变化,也会形成资金占用的风险。货币资金所占比重较大,可以增强企业经营资
金流动性,有利于防范偿付