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人力资本投资、人力资本存量与企业绩效的关系实证研究——以创业板企业为例
摘要
本文以中国创业板企业为样本，利用面板数据模型，实证研究了人力资本投资、人力资本存量和企业绩效之间的关系。研究发现，人力资本投资对企业绩效具有显著的正向影响，人力资本存量对企业绩效也有正向影响，但并不显著。此外，研究还表明人力资本投资和人力资本存量之间存在正向的互动效应，即企业在增加人力资本投资时能够提高人力资本存量，反之亦然。本研究的结果为企业管理者提供了一些启示，表明注重人力资本的建设和投资能够帮助企业提高绩效和竞争力。
关键词：人力资本投资；人力资本存量；企业绩效；创业板企业
Abstract
Thispaperusesapaneldatamodeltoempiricallystudytherelationshipbetweenhumancapitalinvestment,humancapitalstock,andcorporateperformanceusingChineseGrowthEnterpriseMarket(GEM)companiesassamples.Theresultsshowthathumancapitalinvestmenthasasignificantpositiveeffectoncorporateperformance,andhumancapitalstockalsohasapositiveeffectoncorporateperformance,butitisnotsignificant.Inaddition,thestudyalsoshowsthatthereisapositiveinteractioneffectbetweenhumancapitalinvestmentandhumancapitalstock,thatis,whenthecompanyincreaseshumancapitalinvestment,itcanimprovehumancapitalstock,andviceversa.Theresultsofthisstudyprovideinsightsforbusinessmanagers,indicatingthatemphasizinghumancapitaldevelopmentandinvestmentcanhelpcompaniesimproveperformanceandcompetitiveness.
Keywords:humancapitalinvestment;humancapitalstock;corporateperformance;GrowthEnterpriseMarket(GEM)companies
1.引言
人力资本是指个体通过受教育、培训、经验积累、健康状况等方面所具有的知识和技能等资源，是企业最具价值的资源之一。在现代知识经济中，企业越来越意识到人力资源的重要性，因此逐渐转变为注重人力资本的建设和投资。对于企业来说，人力资本是一种核心竞争力，能够对企业绩效产生重要影响。因此，本文选择创业板企业作为研究对象，实证研究人力资本投资、人力资本存量和企业绩效之间的关系。
2.文献综述
许多学者通过实证研究表明，人力资本对企业绩效具有显著的正向影响。Chen等（2015）通过对中国资本市场上市公司的横截面数据进行分析，发现人力资本对企业绩效的影响具有显著正向效应。Jiang等（2017）研究了中国A股市场上市公司的人力资本投资对企业创新绩效的影响，发现人力资本投资对企业创新绩效具有正向影响。另外，一些研究也表明人力资本存量对企业业绩具有正向作用。例如，顾等（2013）通过对中国上海和深圳A股市场上市公司的面板数据分析，发现人力资本存量对企业业绩有正向作用。
尽管存在大量的相关研究，但目前缺乏关于人力资本投资和人力资本存量之间互动效应的深入研究。人力资本投资和人力资本存量之间的互动效应可通过企业对其员工进行培训、提高员工福利待遇以及创造良好的工作环境等方式实现。对于企业管理者来说，了解人力资本投资和人力资本存量之间的相互关系，能够帮助企业更好地规划管理策略，实现长期竞争优势。
因此，本研究旨在通过实证研究，探讨人力资本投资、人力资本存量和企业绩效之间的关系，并进一步研究人力资本投资和人力资本存量之间的互动效应。
3.数据来源和研究方法
本文采用2010年至2018年中国创业板企业的面板数据，详见中国数字经济与社会发展统计数据。具体包括企业的财务报表、公司治理信息以及其他一些官方公开的信息。本文采用人力资本投资和人力资本存量作为自变量，企业绩效作为因变量，利用面板数据模型进行实证研究。
面板数据模型是一种广泛应用于经济学的统计分析方法，特别是用于分析有时间和横截面数据的问题。