第二章3资产评估基本方法收益法ppt课件.ppt

第二章资产评估的基本方法第三节收益法一、收益法的基本涵义3.基本公式为：

其中：Ri——未来第i个收益期的预期收益额，收益期
有限时，Ri中还包括期末资产剩余净额i——收益期限n——折现率二、收益法的基本前提1)收集并验证与评估对象未来预期收益有关的数据资料,包括经营前景、财务状况、市场形势、以及经营风险等；
2)分析测算被评估对象未来预期收益;
3)确定折现率；
4)用折现率将评估对象未来预期收益折算成现值；
5)分析确定评估结果。 1)收益额
在资产评估中,资产的收益额是指根据投资回报的原理,资产在正常情况下所能得到的归其产权主体的所得额。
特点,其一,收益额是资产未来预期收益额,而不是资产的历史收益额或现实收益额；其二,用于资产评估的收益额是资产的客观收益,而不是资产的实际收益。收益额指标

①利润总额
=总收入-总成本费用

②税后净利润
=﹝总收入-总成本费用﹞×(1-所得税率)

③现金净流量
=税后净利润-股息+折旧费用 3)收益期限
收益期限是指资产具有获利能力持续的时间,通常以年为时间单位。它由评估人员根据被评估资产自身效能及相关条件,以及有关法律、法规、契约、合同等加以测定。

收益期的影响因素有：
法律、法规的规定时间
合同规定的时间
产品经济寿命周期
五、收益法的主要技术方法P=P=∑（前n年各年收益额×各年折现系数）每年收益相同举例
某企业尚能继续经营6年，现拟转让。经预测得出年预期收益率为900万元，折现率为8%，请估算该企业的评估值。优点：
充分考虑了资产的未来收益和货币的货币的时间价值，真实准确反映企业本金化的过程。
过程相对简单，结果准确。

缺点：
收益额和收益率的预测难度较大，且受到主观判断和不可预测因素的影响。
一般只适于整体资产或可预测未来收益的单项经营性资产的评估。
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