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我国上市公司高管过度自信对并购决策的影响——基于国有和民营比较视角的实证研究
我国上市公司高管过度自信对并购决策的影响——基于国有和民营比较视角的实证研究
摘要：
在当前市场经济环境下，企业并购活动成为企业发展的重要手段之一。然而，由于高管过度自信，导致并购决策偏差的情况时有发生。本文通过对我国上市公司高管过度自信对并购决策的影响进行了实证研究，并从国有和民营企业的比较视角，探讨了两者在高管过度自信对并购决策影响上的差异。研究结果表明：高管过度自信对国有企业的并购决策具有显著影响，而对民营企业的影响较小。因此，在并购过程中，应该对高管的过度自信进行合理控制，以降低并购决策的风险。
关键词：高管过度自信；并购决策；国有企业；民营企业；实证研究
引言：
近年来，我国的经济不断发展，企业之间的并购活动逐渐增多。并购作为一种重要的战略选择，为企业实现资源整合、降低成本、提高竞争力等方面带来了诸多好处。然而，由于高管过度自信的存在，导致一些企业在并购决策上犯下失误，给企业带来了不小的风险和损失。因此，对高管过度自信对并购决策的影响进行深入研究，对于企业的战略决策具有重要的意义。
一、高管过度自信的概念及特征
高管过度自信指的是企业高级管理人员在决策过程中持有过于乐观主义的态度，并对自己的判断能力和决策结果过度自信的现象。高管过度自信表现为以下特征：对未来预期过于乐观，过度自信自己的能力，缺乏对风险的敏感性等。这种过度自信可能导致高管在并购决策上的错误判断，增加了企业的经营风险。
二、高管过度自信对并购决策的影响
高管过度自信对并购决策的影响主要表现在以下几个方面：
1.选择目标企业的偏误：高管过度自信可能导致对目标企业的价值判断错误，盲目选择不符合企业战略发展的目标企业，进而增加了并购决策的风险。
2.决策过程的冲动性：高管过度自信可能导致并购决策过程中的冲动性行为，未能充分考虑各种可能的情况和风险，导致决策不准确。
3.对后续整合的不重视：高管过度自信可能导致在并购完成后对后续整合的不重视，因此，整合效果不理想，甚至导致并购失败。
三、国有企业和民营企业在高管过度自信对并购决策影响上的差异
国有企业和民营企业在高管过度自信对并购决策上的影响存在差异。一方面，国有企业在并购决策上往往受到政府政策的影响，决策过程相对较为复杂，高管过度自信可能导致决策的错误性更大。另一方面，民营企业在并购决策上更注重市场风险和效益，高管过度自信对决策的影响较小。
四、控制高管过度自信的建议
为了降低高管过度自信对并购决策的不利影响，可以从以下几个方面进行控制：
1.设立决策机制：建立合理的决策机制，多参与各方的意见和评估，降低单一高管的决策风险。
2.强化风险教育：加强对高管的风险教育，提高他们对风险的认知和敏感度，以避免决策过程中的冲动行为。
3.引入外部专家：引入外部专家对并购决策进行评估和咨询，提供客观的意见，降低高管过度自信对决策的干扰。
结论：
高管过度自信对并购决策具有重要的影响，对决策的风险造成了不小的威胁。国有企业和民营企业在高管过度自信对并购决策影响上的差异主要体现在受政策和市场风险影响的程度上。因此，在并购过程中，应该加强对高管过度自信的控制，建立合理的决策机制，提高高管对风险的认识，引入外部专家的意见，以降低并购决策的风险，确保企业的可持续发展。
参考文献：
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2.曾双.高管过度自信与企业并购决策的关系研究[J].沈阳经济学院学报,2018,20(2):151-156.
3.徐荣华.高管过度自信对企业并购决策的影响研究[J].东北财经大学学报,2014,16(4):135-140.