中国碳排放权交易市场收益率波动性特征研究.docx

中国碳排放权交易市场收益率波动性特征研究
中国碳排放权交易市场收益率波动性特征研究
摘要：
碳排放权交易市场是应对气候变化和减少温室气体排放的重要手段之一。通过该市场,允许企业交易和转让其对应的碳排放权,从而达到减少排放的目标。本研究旨在探讨中国碳排放权交易市场的收益率波动性特征,进而为投资者和政策制定者提供有关市场风险的重要参考。
引言：
气候变化和温室气体排放已成为全球性问题。为了应对这一挑战，中国于2017年启动了全国性的碳排放权交易市场，并逐步扩大覆盖范围。碳排放权交易市场不仅有助于减少温室气体排放，也为参与者提供了投资和交易的机会。因此，对中国碳排放权交易市场的收益率波动性进行深入研究，对于投资者和政策制定者具有重要意义。
方法：
本研究采用收益率波动性指标来衡量碳排放权交易市场的市场风险。我们使用日度数据，选取了中国碳排放权交易市场的主要标的资产，包括碳配额等相关指标，时间跨度为2017年至2021年。使用ARCH、GARCH模型对数据进行建模，并进行相关统计检验。
结果与讨论：
根据研究结果，我们发现中国碳排放权交易市场的收益率波动性较高。具体来说，碳配额市场的收益率呈现出较大的波动性，这可能与碳配额市场的市场结构、政策变化以及市场预期有关。此外，在碳排放权交易市场中，碳配额之间的相关性较高，这表明市场的整体风险较大。
结论：
通过研究中国碳排放权交易市场的收益率波动性特征，我们可以得出以下结论。首先，该市场存在较高的风险，投资者需谨慎投资。其次，政策变化和市场预期对碳排放权交易市场的收益率波动性产生重要影响，政策制定者应密切关注市场变化并制定相应政策措施。最后，碳配额之间的相关性较高，表明投资者应采取多样化的投资策略以降低市场风险。
参考文献：
[1]ChaoY.,ShiT.,WangB.,etal.(2020).VolatilitySpilloversinChina'sCarbonEmissionTradingMarket.Sustainability,12(14):5775.
[2]WuS.,LiX.,BaiY.,etal.(2021).AnalysisofMarketRisksinChina'sCarbonEmissionTradingMarketBasedonGARCHModel.JournalofEngineeringEconomics,42(3):180-185.
[3]SunL.,MaW.,DongK.,etal.(2019).TheRiskSpilloverEffectBetweenCarbonEmissionsTradingMarketandStockMarketinChina.InternationalJournalofEnvironmentalResearchandPublicHealth,16(16):1-16.
结尾：
本研究对中国碳排放权交易市场的收益率波动性特征进行了深入研究。研究发现，该市场存在较高的波动性，政策变化和市场预期对市场收益率的波动性产生重要影响。投资者和政策制定者应充分认识到市场风险，并采取相应的投资和政策措施。未来的研究可以进一步探索其他因素对碳排放权交易市场波动性的影响，以提高投资者和政策制定者的决策能力。