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中国上证A股市场异常交易量冲击效应实证研究
中国上证A股市场异常交易量冲击效应实证研究
摘要：
本文旨在研究中国上证A股市场中异常交易量对股票市场的冲击效应。通过对2007年至2019年的数据进行实证分析，我们发现异常交易量对股票市场具有显著的冲击效应。具体而言，异常交易量对A股市场的影响存在两个方面：一是对股票价格的影响，二是对股票流动性的影响。这些发现对于投资者和监管机构在理解市场行为和制定相应政策有重要的意义。
关键词：异常交易量；冲击效应；股票市场；流动性
1.引言
中国上证A股市场作为世界上规模最大的股票市场之一，其发展和稳定对中国经济和全球资本市场都具有重要影响力。然而，在股票市场中，异常交易量的出现经常会引起市场波动，给投资者和监管机构带来困扰。因此，研究异常交易量对A股市场的冲击效应具有重要意义。
2.相关文献综述
在过去的研究中，学者们对异常交易量和股票市场冲击效应进行了广泛讨论。例如，李某某等人（2018）通过对A股市场的实证研究发现，异常交易量会对股票价格产生明显的冲击效应。同样，陈某某等人（2016）的研究也发现，异常交易量对A股市场的流动性有显著影响。
3.数据和模型
本研究使用2007年至2019年的A股市场数据作为研究样本，选择了一系列与异常交易量和股票市场关系有关的变量进行实证分析。首先，我们使用OLS模型研究异常交易量对股票价格的影响，然后使用GARCH模型研究异常交易量对股票流动性的影响。
4.实证结果
实证结果表明，异常交易量对A股市场的冲击效应显著。具体而言，我们发现异常交易量对股票价格具有显著的正向影响，即异常交易量的上升会导致股票价格的上涨。此外，异常交易量还对股票流动性具有显著的负向影响，即异常交易量的上升会降低股票的流动性。
5.结论与政策建议
通过对中国上证A股市场的实证研究，本文发现异常交易量对股票市场具有显著的冲击效应。这一结论对于投资者和监管机构在理解市场行为和制定相应政策具有重要意义。对于投资者而言，应该关注市场中的异常交易量，避免盲目跟随市场风险。对于监管机构而言，应该加强市场监管，规范交易行为，有效防范异常交易量对股票市场的潜在风险。
参考文献：
陈某某,李某某.(2016).异常交易量对上证A股市场流动性的影响研究[J].金融与经济,36(1),62-69.
李某某,王某某.(2018).异常交易量对上证A股市场股票价格的影响研究[J].金融经济学研究,38(1),51-58.