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银行业竞争与企业投资不足——基于融资约束视角的中介效应检验
银行业竞争与企业投资不足——基于融资约束视角的中介效应检验
摘要：
近年来，中国银行业竞争越来越激烈，而企业投资却呈现出不足的现象。本文基于融资约束视角理论，探讨了银行业竞争对企业投资的影响，并通过中介效应检验确认了银行业竞争对企业投资不足的中介效应存在。
首先，引入融资约束视角的理论框架，分析了银行业竞争对企业投资的影响机制。其次，采用中国上市公司数据进行实证分析，通过构建融资约束指标和银行业竞争指标，并运用中介效应模型来验证银行业竞争对企业投资不足的中介效应。最后，从政策建议的角度出发，提出了加强银行业监管和改善融资环境的措施，以推动企业投资的增长。
关键词：银行业竞争；企业投资；融资约束；中介效应
一、引言
近年来，中国银行业竞争越来越激烈，伴随着利率市场化和金融市场的开放，银行业的竞争日益加剧。然而，与此同时，企业投资却呈现出不足的现象，这在一定程度上阻碍了经济的发展。为了探讨银行业竞争对企业投资的影响，本文从融资约束视角出发，通过实证分析的方法来验证银行业竞争与企业投资不足之间的关系，并对可能存在的中介效应进行检验。
二、理论框架
融资约束视角认为，企业的投资决策受到融资约束的制约，而银行是企业最主要的外部融资渠道之一。银行业竞争程度的增加可能会影响银行信贷政策和融资条件，从而对企业的融资约束程度产生影响。当银行业竞争加剧时，银行为了争夺客户而倾向于更为慎重的风险评估和贷款审批，导致企业面临更高的融资成本和更严格的融资条件，进而限制了企业的投资能力。
三、实证分析
本文使用中国上市公司数据，选取2010年至2020年的样本，并采用面板数据模型进行回归分析。首先构建了融资约束指标和银行业竞争指标，分别代表企业的融资约束程度和银行业竞争程度。然后，建立中介效应模型，进一步验证银行业竞争对企业投资的影响是否通过融资约束进行中介。
根据实证分析的结果，我们发现银行业竞争程度与企业投资呈现出显著的负相关关系，即银行业竞争程度越高，企业投资越不足。进一步的中介效应分析也得到了类似的结论，即银行业竞争通过增加企业的融资约束程度来影响企业投资。
四、政策建议
针对银行业竞争对企业投资的影响，本文提出以下政策建议：首先，加强银行业监管，避免银行业竞争过度。尤其需要关注市场份额过大的大型银行，避免其通过对竞争对手进行不合理的低价贷款来获取不正当竞争优势。其次，改善融资环境，降低企业的融资成本。政府可以通过引入更多的金融机构和多元化的融资渠道，提升市场化程度，增加企业的融资选择。此外，还可以加大对中小企业的支持力度，提供更多的融资便利。
五、结论
本文通过基于融资约束视角的中介效应检验，探讨了银行业竞争与企业投资不足之间的关系。实证分析结果显示，银行业竞争程度的增加导致企业融资约束程度的提高，进而影响了企业的投资决策。因此，需要加强银行业监管，改善融资环境，以推动企业投资的增长。这对于促进经济的发展和提高企业竞争力具有重要意义。
六、参考文献
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