筹资之路与资本结构分析报告.ppt

筹资之路与资本结构分析报告小组成员：公司简介Thankyou!一、公司历史二、东方航空主营业务三、公司治理结构四、公司前十大股东构成五、存在控制关系的关联方简况2009年重大事项2009年重大事项2009年重大事项目前负债率约94%，关注再次注资进展

东方航空是三大航中获得政府注资力度最大的一个，经过两次注资，东方航空共募得资金140亿元，其中东航集团注资100亿元，其他九名特定投资者贡献40亿元。通过这两次注资以及合并上海航空，公司总股本由48.7亿股增加到目前的112.8亿股。东航集团的控股比例由59.67%变为59.94%。在第二次注资完成和吸收合并上航后，东方航空的资产负债率降至93.94%，每股净资产由负值转正为0.47元。财务数据分析筹资方式一、股权筹资二、信用借款二、信用借款二、信用借款
三、租赁方式资本结构分析近年财务数据资本结构分析之纵向比较
资本结构分析之纵向比较资本结构分析之横向比较
由上表可知：
（1）债务资产比率高于其他航空公司的债务资产比率，影响了东航筹资的难度及金额。
过高的负债
资产所占资本的比例过小
过高的管理层的管理成本等固定成本居高不下
（2）流动比率和速动比率逐年减少，反应东方航空短期偿债能力的逐步下降。
短期借款的增加
营业现金流量流入无法弥补投资活动损失的现金流出问题及其建议问题及其建议
东方航空公司的主要现金需求来源于飞机、发动机及航材的购置或改良及偿还其相关借款或负债。通过营运业务及银行短期及长期借款所得的综合资金来满足营运资金的需求。通常以融资租赁和银行贷款的方式来购买飞机。这都容易产生现金流量风险。

改进建议：可以把闲置的或者亏损的飞机出租或出售以获取现金；改融资租赁为经营性租赁。问题四：问题五：改进建议：
1)通过加强管理夯实安全基础，提升安全管理的整体水平；
2)根据市场需求变化持续优化机队，积极调整航线结构，不断开创市场，加强深度营销，巩固枢纽和网络建设；
3)严格控制成本开支，提升资金使用效率；
4)以服务保障世博为契机，加快实施服务转型，加强不正常航班治理，全面推进产品体系建设；
5)抓好东上深层次的融合，进一步发挥东上重组的协同效应。