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我国中小企业夹层融资的理论与实践研究
随着中国经济不断发展，中小企业的作用越来越重要。中小企业创新活跃、市场开拓能力强，有利于经济增长和就业创造。然而，中小企业获得融资难度大，常常成为发展的瓶颈。夹层融资作为中小企业融资的一种重要形式，是当前解决中小企业融资问题的重要手段。本文将探讨国内中小企业夹层融资的理论与实践，并提出改进建议。
一、夹层融资的概念
夹层融资是指中小企业在获得银行信贷、股权融资和债券融资基础上，通过权益融资和市场化融资手段，进一步获得融资的过程。该融资方式突破了传统融资模式，采用多元化融资方式，有效解决了中小企业融资难问题。
二、夹层融资的理论基础
1.多元化融资理论
传统融资方式主要是银行信贷和股权融资，夹层融资则突破传统，采用多元化融资方式。多元化融资理论认为，中小企业在融资时应采用多种融资方式，降低融资风险，提高融资效率。
2.资本结构理论
资本结构理论认为，企业融资一定要维持一定的债务水平和股权水平，以实现资本结构的优化。夹层融资可以提高企业股权比例，降低企业的债务占比，使资本结构更加优化。
3.风险投资理论
风险投资是夹层融资的重要组成部分，该融资方式注重对中小企业未来潜在价值的投资。风险投资理论认为，投资者需要根据企业未来发展前景和潜在利润水平进行风险把握和项目投资，夹层融资正是根据这一理论实现的。
三、夹层融资的实践
我国夹层融资发展起步较晚，但随着政府对中小企业融资的重视，夹层融资逐渐成为中小企业融资的主要方式。
1.政策支持
政府鼓励银行、券商等金融机构提供夹层融资业务，降低夹层融资成本；加大对中小企业市场化融资的支持力度，建立多层次资本市场，为中小企业提供直接融资渠道。
2.金融机构的积极参与
银行和券商作为我国金融市场的主要参与者，对夹层融资的推动起到了重要作用。银行在夹层融资中主要担任债权融资的角色，而券商则提供权益融资和市场化融资，两者共同组成夹层融资的体系。
3.中小企业的积极参与
中小企业需要积极借助夹层融资的方式，解决融资问题。夹层融资可以提高企业的信用度和声誉度，降低融资成本，促进企业的发展壮大。
四、夹层融资的问题和解决方案
1.资金来源不多样化
夹层融资的问题在于资金来源比较局限，大多来源于银行和国内机构投资者，需要拓宽融资来源。
解决方案：积极拓展外部市场，吸引国际机构投资，推广资管计划和信托计划等产品。
2.缺少核心资产
夹层融资的企业往往缺少核心资产，风险偏高，融资难度和成本高。
解决方案：企业应加强自身资产的建设，提高产品质量，拓展产品规模，增强市场竞争力。
三.风险控制不足
夹层融资存在较高的风险，对于企业而言，应积极进行风险管理，减少风险并促进业务发展。
解决方案：企业加强内部管理，防范风险，建立风险控制机制，从源头上进行风险控制。
综上所述，中小企业夹层融资是扶持中小企业发展的重要手段。尽管目前存在着一些问题，但通过政策跟进、金融机构协同和企业自身发展等方面的努力，夹层融资将成为中小企业融资市场发展的重要支点。