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我国开放式基金综合业绩与申购赎回的实证分析
随着金融市场的不断发展，开放式基金作为一种相对成熟的投资产品已经得到了广泛应用。开放式基金是以集合投资的方式，由基金管理人将众多投资者的资金统一管理，投资于证券、货币市场等多种资产之中，以取得收益并承担风险。本文旨在对我国开放式基金的综合业绩与申购赎回之间的关系进行实证分析。
一、我国开放式基金的发展概况
在我国，开放式基金的发展起步较晚，主要是由于过去我国资本市场发展相对滞后，投资者对于投资产品的认知度较低。随着经济的快速发展，投资者理财意识不断提高，资本市场也不断完善，开放式基金得到了较快的发展。截至2021年6月，我国已经有超过9000只开放式基金产品，规模超过16万亿元。
二、开放式基金综合业绩指标
开放式基金的综合业绩是指以基金单位净值作为基础，计算基金投资组合在一定时间内的总收益率。在计算综合业绩时，一般会对基金的投资收益、风险水平、管理费用等进行综合考虑。常用的综合业绩指标有年化收益率、计算夏普比率等。
三、开放式基金申购赎回机制的作用
开放式基金的申购赎回机制是指投资者可以随时申购或赎回基金份额。其作用主要有以下几方面：
1.提高流动性。开放式基金的申购赎回机制为投资者提供了更加便利的流动性，投资者可以根据自己的需要随时增减投资份额，降低了资金的流通成本。
2.支持市场调节机制。开放式基金的申购赎回机制有利于市场的调节，当市场行情好时，投资者集体申购，基金规模扩大，证券市场部分投资资金通过开放式基金投向股票市场，进一步推动股市上涨；当市场行情不好时，投资者集体赎回，基金规模缩小，证券市场部分投资资金从股票市场撤离，进一步推动股市下跌。
3.增强透明度。开放式基金的申购赎回机制有利于增强基金的透明度。基金管理人需要公开披露基金的投资组合、收益率、费用等信息，使投资者更加清楚地了解基金的情况。
四、开放式基金综合业绩与申购赎回的实证分析
1.数据来源与处理
本文数据来源为Wind金融终端，选取了2016年1月至2021年5月期间，全部开放式基金的日度收益率数据、基金规模数据、净申赎数据、开放式基金分红数据和费用数据。
在数据处理上，将选取的数据进行了对数差分处理，以减弱数据时序相关性、波动性和非常态性。
2.实证结果
通过对数据的实证分析，本文得出以下结论：
（1）基金规模与综合业绩存在显著的正相关关系。规模愈大的基金，其业绩一般更好。这种现象表明，规模对于基金绩效具有正向作用，规模越大的基金能够通过成本效应、资讯效应、流动性等优势提高绩效，从而更有吸引力。
（2）净申赎对于综合业绩没有显著影响。开放式基金的净申赎可以反映市场对于基金的态度和投资者的需求，然而统计结果表明，净申赎对于基金业绩不具有显著影响。这表明市场的情绪和投资者的需求不会对基金的短期业绩产生较大的影响。
（3）分红对于综合业绩具有显著影响。分红作为一种实际的现金收益，可以增加基金的总回报，通过增加基金的总回报提高基金的绩效。结果表明，分红对于开放式基金的绩效具有显著的正向作用。
（4）费用对于综合业绩存在较大影响。基金管理人针对基金运作需要收取管理费、托管费、销售服务费等多种费用，这些费用会对基金绩效产生影响。结果表明，费用对于基金运作的绩效有着较明显的负面影响。
五、结论与建议
基于以上实证分析结果，本文得出以下结论：
1.开放式基金的综合业绩与基金规模、分红收益和费用有很强的相关性。
2.基金的净申赎对于综合业绩未产生明显影响。
基于以上结论，我们提出以下建议：
1.在选择开放式基金时，可以考虑规模较大的基金，但也应该注重绩效。
2.在购买基金时，应该考虑基金的分红情况。
3.应该注意基金的费用收取情况，以降低费用对基金净值的影响。
综上所述，开放式基金的申购赎回机制为投资者提供了灵活的投资方式。在基金选择中，应该注重基金规模、分红、费用等方面的综合考虑，以获得更好的投资效果。