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基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略研究
基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略研究
摘要：
股票配对交易是一种通过将两个相关的股票进行同时买入和卖出来获得利润的交易策略。本文旨在研究基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略。首先，通过协整分析，从大量的银行股中筛选出协整关系显著的股票对；然后，建立配对交易策略，并通过历史数据进行回测。研究结果表明，基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略能够在一定程度上获得正收益，并具有一定的稳定性和可行性。
关键词：股票配对交易；价格序列协整；银行股；回测
一、引言
股票配对交易是一种常见的市场中性交易策略，其基本思想是通过挖掘股票价格之间的相关性，同时买入一个股票以及卖出另一个股票，以获得价格差的利润。在金融市场中，银行股作为一个主要的板块，具有一定的流动性和交易活跃度。因此，研究基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略具有重要的意义。
二、相关理论与数据选择
2.1股票配对交易理论
股票配对交易理论是通过线性统计关系对股票价格走势进行建模，当价格之间的差值超过一定的阈值时进行交易。其中，协整关系是股票配对交易的基础。当两个股票之间的价格序列存在稳定的协整关系时，意味着它们在长期走势上存在联系，可以通过买入一个股票和卖出另一个股票来获得利润。
2.2数据选择
本文选取某股票市场中不同的银行股票作为研究对象，这些银行股票具有一定的代表性和流动性。选择的数据包括每日股票价格和交易量等信息。
三、方法与实证研究
3.1协整分析
通过引入Johansen(1991)的协整检验方法，检验所选取的银行股票对是否存在协整关系。协整检验的基本假设是银行股价格序列是具有单位根的，如果存在协整关系，则银行股价格序列是稳定的。
3.2配对交易策略
基于协整检验结果，选择协整关系显著的股票对进行配对交易策略的建立。具体步骤包括：计算两个股票价格之间的价格差，并设置交易阈值；当价格差超过阈值时，买入一个股票同时卖出另一个股票；当价格差低于阈值时，卖出已买入的股票。
3.3回测
通过历史数据对配对交易策略进行回测，计算收益和风险指标，并与市场基准进行比较。回测结果将用以评估策略的有效性和可行性。
四、研究结果与分析
根据协整分析的结果，选择出适合进行配对交易的银行股票对，并建立配对交易策略。通过对历史数据的回测，得到不同时间段内的策略收益和风险指标。研究结果表明，基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略能够在一定程度上获得正收益，并具有一定的稳定性和可行性。
五、结论与展望
本文采用基于价格序列协整关系的银行股配对交易策略，通过协整检验和回测的方法对策略进行研究。研究结果表明，该策略能够在一定程度上获得正收益，并具有一定的稳定性和可行性。然而，本研究仅对特定市场的银行股票进行了研究，还需要进一步扩展样本范围，验证该策略的普适性和稳定性。
参考文献：
Johansen,S.(1991).EstimationandhypothesistestingofcointegrationvectorsinGaussianvectorautoregressivemodels.Econometrica:JournaloftheEconometricSociety,59(6),1551-1580.