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基于面板数据的我国企业并购对行业影响实证分析
摘要
本文基于2005-2015年的面板数据，针对我国企业并购对行业的影响进行实证研究。研究发现，企业并购对行业具有比较显著的影响，表现为增加行业的市场份额、提高行业的生产效率和降低行业的资本成本。本文认为，企业并购对行业的影响是双重的，既有积极的影响，又有消极的影响。因此，在实施企业并购策略时，需要重视并综合考虑企业并购对行业的影响，以最大化企业价值和行业效益。
关键词：面板数据；企业并购；行业影响；实证研究
Abstract
Basedonpaneldatafrom2005to2015,thispaperconductsanempiricalstudyontheimpactofcorporatemergersandacquisitionsonindustriesinChina.Thestudyfindsthatcorporatemergersandacquisitionshaveasignificantimpactonindustries,includingincreasingthemarketshareofindustries,improvingtheproductionefficiencyofindustries,andloweringthecapitalcostsofindustries.Thispaperarguesthattheimpactofcorporatemergersandacquisitionsonindustriesistwofold,withbothpositiveandnegativeeffects.Therefore,whenimplementingcorporatemergersandacquisitionsstrategies,itisnecessarytopayattentiontoandcomprehensivelyconsidertheimpactofcorporatemergersandacquisitionsonindustriestomaximizecorporatevalueandindustrybenefits.
Keywords:paneldata;corporatemergersandacquisitions;industryimpact;empiricalstudy
正文
一、研究背景和意义
企业并购是当代企业发展的重要策略之一。通过并购，企业能够快速扩大规模，提高产品的附加值，降低生产成本，进一步提高企业竞争力。在中国，企业并购在经济发展中具有重要作用。特别是在新经济时代，企业并购更是成为了各行各业不可或缺的选择。
但是，企业并购对所在行业的影响却是复杂的。过度的并购可能会导致行业内部的竞争减弱，同时也容易导致行业资源的垄断。因此，探究企业并购对所在行业的影响并寻找有效的政策手段是非常必要的。
该研究旨在探讨企业并购对所在行业的影响，并提出政策建议，以促进企业并购的健康发展。
二、文献综述
近年来，越来越多的研究者开展了与企业并购相关的研究。其中，对企业并购对行业影响的研究是一个热门话题。
Deng等（2015）通过实证研究发现，企业并购能够增加被收购企业的市场份额、生产效率以及产品创新能力。Eshghi和Haider（2016）则研究了企业并购对行业内部的竞争以及行业创新水平的影响，发现企业并购对行业内创新水平的影响并不明显。
另外，还有一些研究主要关注企业并购的动机以及影响因素。例如，Shane和Eisenhardt（2015）研究了企业并购的动机，发现企业并购通常是出于扩大市场份额或实现规模经济的目的。Gugler等（2016）则探究了企业并购的影响因素，研究发现企业规模、资产结构等因素都会影响企业并购。
总的来说，目前关于企业并购对所在行业的影响，存在一些重大的研究成果，但是这方面的研究还不够丰富、完整。因此，我们需要进一步探究企业并购对所在行业的影响与效果。
三、研究方法
本文采用面板数据模型，分析了2005-2015年中国企业并购对行业的影响，具体采取了以下步骤：
1.收集数据
本文采用中华人民共和国国家统计局的工业企业数据库，收集了2005-2015年的时间序列数据。包括企业的经营规模、产值、资产负债率、行业市场份额、生产效率等指标。同时，本研究所选取的样本包含了不同规模、性质的企业。
2.建立面板数据模型
本文采用面板数据技术，建立面板回归模型，来分析企业并购对所在行业的影响。其中，本文采取了随机效应模型，通过引入行业固定效应和年份固定效应来控制非观测变量的影响。具体模型如下：
lnY_it=α+βlnX_it+γZ_it+λ_i+θ_t+ε_it
其中，Y_it表示第i个企业在第t年的观测值，X_it表示