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中国地方政府债务风险及预警研究的中期报告
近年来，中国地方政府债务问题引起广泛关注。地方政府因资金短缺，为了融资发展，逐渐依赖于债务融资。然而，大量债务积累下来，必然会带来债务风险。本篇文章旨在探讨中国地方政府债务风险及预警机制。
中国地方政府债务表面上看似规模庞大，实际上由于政府间债务和政府融资平台债务等各种问题，地方政府总体债务实际规模远高于官方公布的数字。数据显示，截至2019年底，中国地方政府的债务总额为25.41万亿元，而据有关机构预测，实际债务规模可能“另有一番天地”。这种隐性债务已经引起了广泛的担忧，甚至有一些人认为，中国地方政府债务已经形成了一种“债务陷阱”。
接下来，本文主要从两个方面分析了中国地方政府债务风险。
风险源头
首先，从中国地方政府债务的本质出发，其风险包括政府间债务和融资平台债务两大方面。
政府间债务
政府间债务是指中央政府与地方政府之间的债务关系。从表面看，中央政府给地方政府提供了大量的财政转移支付和贷款，让地方政府借助这些资金建设基础设施、促进经济发展。实际上，政府间债务其实是地方政府实现的一种债务融资方式，实质上是中央政府在借地方政府之手进行财政融资。
政府间债务的风险主要源于以下三个方面：
首先，大量的中央财政转移支付使得地方政府过度依赖财政资金，缺乏自我开发经济的能力，政府间债务的违约风险增加。
其次，中央政府的态度容易变化，一旦中央政府政策调整，地方政府可能面临融资困难和风险增加，如2007年之前通过中央政府债券进行融资的地方政府，面临到无法违约风险的威胁，后来又通过地方融资平台进行再度融资。
再次，政府间债务利率偏低，借债成本低，很多地方政府过度使用债务工具进行融资，导致债务规模暴增，还本付息成为问题。
融资平台债务
融资平台债务，是指地方政府为了融资而设立的各种公司、基金、联合债券等机构。这些融资平台募集的资金主要用于融资和开展投资项目。然而，由于融资平台本质上就是地方政府的附属机构，且在大多数情况下融资平台的资金募集并不公开透明，这就给监管和风险控制带来了一定的难度，也就增加了风险。
融资平台债务的风险主要有以下几个方面：
首先，由于融资平台借款不属于官方债务，不在地方政府债务的计算范围内，因此只有当融资平台出现债务违约时，才能被查询，这就使它的风险得以被淡化，对融资平台风险的预测和评估难度较大。
其次，融资平台债务的借款利率相对低，贷款的时间较长，因此很多不良项目都是通过融资平台的方式融资开工，导致债务风险加大。
预警机制
为了预警中国地方政府债务的风险，需要建立有效的预警机制，应对其中的风险。
监管
监管部门应该贯彻更为严格的监管措施，确保地方政府债务风险可以及时预警，防止出现严重的财政风险。关键政策包括地方政府债券发行审批、监督、债务管理、信息公开等，健全了政府债务系统，并适时调整这样的政策，以消除或减轻政府债务风险。
公开信息
政府应该披露地方政府的财政状况等相关信息，提高透明度，方便社会监督。同时，应提高金融信息安全，打击垃圾信息，防止社会网络炒作。
预算控制
为了控制地方政府债务规模，必须设定明确的财政预算控制措施，对各地消费标准做出统一标准，严格控制债务规模的增长。
综上所述，中国地方政府的债务风险不可忽视，需要建立有效的预警机制，加强监管，公开信息，控制预算，尽可能避免或降低政府债务问题的风险。