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J房地产集团夹层融资外部审计风险研究的中期报告
J房地产集团夹层融资外部审计风险研究中期报告
一、研究背景
房地产业一向是各类资本进入最为活跃的领域之一。作为中国经济的支柱产业，房地产业不仅关系到国民经济的发展，更关系到社会经济的稳健发展。为了满足企业融资需求和扩张计划，房地产企业纷纷采用夹层融资模式，即向银行或其他金融机构发行夹层债券。然而，在夹层融资中存在着外部审核的风险，需要进行深入研究。
二、夹层融资的概念、类型及特点
夹层融资是一种介于优先股和债券之间的金融工具，既有股权的一部分，又保有债券的租赁性质。夹层融资的类型有很多，如可转换债券、永续债、次级债等。这种融资方式的特点主要有以下几个：
1.对企业负债造成较小压力
夹层债券在资本结构中占据的比例较低，企业负债相对较小。企业可以利用合适的杠杆率来获得融资支持，同时保持较低的负债。
2.夹层融资具有较高的安全性
夹层债券在优先级上位于普通股之前，但位于债券信用评级的“下质”级别上，因此对投资者安全性的要求增加。
3.利率较高
夹层融资利率一般比普通债券的利率高，需要更多的保证费用和抗出售风险以及其他风险。
4.交易市场较小
由于复杂的债务结构和投资者对风险的不同容忍度，夹层融资的市场交易量相对较小。这也反映了市场对这种融资方式相对较为谨慎的态度。
三、夹层融资的外部审计风险
夹层融资采用的金融工具复杂且不常见，对外界监管的要求也相应较高。外部审计作为重要的监管环节，应该对房地产企业夹层融资的特点进行深入研究和分析，来准确评估企业的融资风险。
1.财务报表不准确
夹层融资企业可能存在虚增资产、利润、减少负债等行为，使企业的战略融资方案具有误导性。这也增加了房地产企业财务报表不准确的风险。
2.重要会计政策未得到充分说明
房地产企业夹层融资的另一个风险是会计政策未得到充分解释。在夹层融资中，财务报表和财务指标可能需要通过各种财务工具进行重构。然而，这暴露了会计员对这些资产结构和公司战略意图不足的了解。
3.复杂的融资结构和投资者的容忍性
对于复杂的融资结构和投资者不同的容忍度，审计人员可能会缺乏信心。这种不确定性不仅会影响审计人员对财务报表的真实性和准确性的判断，而且会对市场预期和投资者的决策产生影响。
四、如何降低夹层融资外部审计风险
1.提高夹层融资信息公开度
为了降低夹层融资的审计风险，房地产企业应提供充分信息披露，以便审计人员在审核过程中准确评估融资风险。
2.扩大审计人员的业务和专业知识
企业应聘招业务和专业知识广泛的审计人员进行外部审计，以便尽快发现融资失败的迹象并提出相应的解决方案。
3.加强公司内部审计的组织
在夹层融资中，企业应增加内部审计工作和检查的频率，强化内部控制，规范融资活动，保证公司战略的准确性。
结论
夹层融资是房地产企业融资的一种重要方式，随着市场和法律政策的变动，不同类型夹层融资的审计风险也在变化。外部审计风险主要体现在财务报表不准确、重要的会计政策没有得到充分解释和不同风险容忍度。为了尽可能降低这些风险，房地产企业必须加强信息公开、提高审计人员的专业性、加强内部审计和控制等方面的工作。这些举措不仅有助于提高公司夹层融资的风险控制能力，而且对房地产业的稳健发展都有重要作用。