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我国创业板IPO折价研究
随着我国经济的快速发展以及资本市场的愈加完善，越来越多的公司选择赴资本市场进行融资和扩张。创业板作为我国资本市场的重要组成部分之一，也吸引了众多的企业和投资者的关注。然而，近几年来，创业板IPO折价现象频繁出现，成为引起市场关注的热点话题。本篇论文就我国创业板IPO折价现象进行研究。
一、创业板IPO折价的概念与表现
创业板IPO折价称为IPO发行价格低于初步询价区间下限的现象。折价现象在IPO市场中并非罕见，但在我国创业板市场中出现的频率较高、程度较严重。近几年来，创业板IPO折价比例逐年上升，其中不少公司甚至出现了超过50%的折价，引起了市场的广泛关注。
二、创业板IPO折价的原因分析
1.市场环境因素
创业板IPO折价的首要原因是市场环境因素。在我国资本市场尚不完善的情况下，特别是创业板市场缺乏成熟的投资者和资本市场生态环境时，上市公司在发行前难以获取准确有效的估值，使得公司与市场之间的信息不对称十分明显，消费者和投资者的信心也不足。
2.公司质量因素
公司质量因素也是创业板公司IPO折价的主要因素之一，包括财务状况不佳、盈利压力增加、发展行业不确定等。由于市场对于这些公司的风险相对较高，因此投资者在确定投资标的时会对这类公司给予更高的风险溢价，致使其IPO估值下降。
3.发行机构因素
在创业板IPO发行过程中，发行机构对公司的质量、安排发行价格等方面发挥着重要作用。一些研究表明，创业板IPO折价问题的根源与投行评估和定价工作的不当安排有一定关系。
三、创业板IPO折价的影响
1.对上市公司的影响
创业板IPO折价导致上市公司的市值下降，这对于新创公司来说会造成品牌形象和经营管理方面的难题。同时，上市公司的融资也会受到一定的影响。
2.对市场的影响
创业板IPO折价现象会对市场产生一定的影响。一方面，市场对于IPO公司的评价情况可能会受到影响，另一方面，市场也可能会因为创业板IPO折价而产生一定的投资机遇。
3.对投资者的影响
创业板IPO折价对于投资者有一定的影响，对于一些长线投资者而言，在出现创业板IPO折价时等待机会投资的预期很高。
四、创业板IPO折价的对策
1.推进市场改革
创业板IPO发行折价问题的一个关键因素是资本市场的受限，所以要解决这个问题，必须要加大资本市场改革力度，拓宽融资渠道，减少IPO折价情况的发生。
2.完善投资者教育
针对投资者缺乏对于创业板市场的理解和缺乏分散风险的投资思路，可以加强投资者的教育和培训，提高投资者对于市场的理解和投资意识以及投资能力。
3.发行机构的改革
创业板公司IPO折价与投资银行业务有关，对于IPO发行的机构要加强由评估到发行规模的管理与监管，推行更为透明的定价方法，避免某些中介机构因获得更高的手续费而向投资者提供错误信息。
五、结论
创业板IPO折价这种现象在我国的资本市场中是十分普遍的。创业板IPO折价的原因主要有市场环境、公司质量以及发行机构等多个方面。同时，创业板IPO折价现象也会对市场产生一定的影响，社会各界应该积极采取措施遏制这种问题的发生，完善资本市场的功能，提高了资本市场对于IPO公司的投资信任度。