风险投资中非理性认知分析及对策.doc

书山有路勤为径学海无涯苦作舟。风险投资中非理性认知分析及对策.doc[全文5篇]第一篇：风险投资中非理性认知分析及对策.doc龙源期刊网http：//.cn风险投资中非理性认知分析及对策作者：郑盼盼来源：《云南教育·高等教育研究》2021年第03期摘要：在金融危机背景下投资者做出理性的投资决策日益困难。市场运行具有独特性理性经济人的假设也被有限理性所取代分析投资者非理性心理提出理性的应对策略。关键词：风险投资有限理性应对策略1引言1879年冯特建立心理学实验室后心理学飞速渗入各个学科领域。诺贝尔经济学奖获得者心理学教授丹尼尔·卡耐曼和弗农·史密斯将心理学的精辟见解与经济学有机结合起来为经济学开辟了一个新天地。经济危机还在持续投资者损失惨重理性人假设已难以解释市场的怪异现象对投资者心理进行分析势在必行。2风险投资风险投资是指货币转化为资本的过程以货币购买企业发行的股票和公司债券间接参与企业的利润分配。风险投资是具有高风险、高收益的投资活动有着独特的运作方式。金融市场运行的基本原理和人的有限理性影响着风险投资决策。金融市场是市场经济的核心市场运行遵循四个基本原理。①市场走在前面证券分析师总是在股价涨跌之后才能对市场涨跌寻找种种的理由市场还提前反映经济。②市场是非理性的如郁金香泡沫。③市场受混沌支配“蝴蝶效应”就是典型的例子。④技术图形是自我实现的成千上万的股民使用着同样的炒股软件那它的结果就是自我毁灭。究竟为什么市场会这样运行。这是因为人是市场的主体而人是非理性的。1972年赫伯特·西蒙提出了有限理论：人的决策受环境和认知能力的限制人们常“快速而节省”地依靠“粗浅的经验”来作决策。俗话说。“人是有感情的动物”。人类终不能完全摆脱动物的本性。人在正常条件下不能看到可见光范围之外的光听不到低于16赫兹的声音；人在三段论推理中常犯错误；人的短时记忆的容量是7±2个单位保存时间短暂且容易遗忘；人的注意力也是有限的。人的思维定势、功能固着、情绪、动机都会影响投资决策。环境因素也常导致人的非理性如结构不良问题、问题的表征、问题的模糊性、框架效应和来自社会传统和习惯的束缚等。3风险投资中的非理性认知金融学是研究人在不确定环境下的决策人对于风险的评估是基于非理性认知。例如缪勒-莱耶错觉知道错觉存在并不能消除错觉但知道错觉的存在就可以帮你避免做出错误的决定。高估自己对事件判断的准确性是过度自信。随着信息量的增加人们对自己判断的准确性自信度急剧增加但判断的准确性并没提高。如当股市上涨时没人喜欢听坏消息。盲目的乐观使人相信他们弄够控制偶然。他们看来最重要的是信念只要相信自己就可以克服偶然性。事后聪明就是在事情发生后自己本应该知道事情的结果。鲁迅的《祝福》中祥林嫂失去儿子后逢人便说“我真傻真傻”一样事后聪明常常不能让人吸取教训。当事件的结果与预期相同人们会把成功归结于自己的努力即自我归功。如股票上涨就认为是自己精挑细选地结果忽略了运气和偶然性。心理账户是在决策中人们喜欢把未知量分门别类而不统筹优化考虑。人总试图优化每一笔投资事实上丧失了总的机会。在抉择时人们常看过去是否在这件事情上有过投入把这些已经发生不可收回的支出称为沉淀成本而在决策时考虑沉淀成本是不理智的。风险活动前已获得的收益提高了人对风险的容忍度使人更愿意进行冒险即赌场资金效应。在股市中表现为成本沉淀时继续持有赚钱后继续投入股市最终在一夜间亏得血本无归。羊群行为是指与大多数人一样思考、行动。人是群居动物模仿化解了来自社会的压力也无意识地臣服于权威最终在羊群中迷失了方向。在金融市场中羊群行为是特殊的非理性行为结果是导致集体的癫狂和癔症发作。4非理性认知的应对策略市场环境极端复杂投资者除了掌握精深的专业知识还需制定并遵守严格的投资方案保持良好的心态。认清自己战胜自己永远是最重要的。下面介绍一些简单的防范措施：4.1工欲善其事必先利其器——来自心理健康学的关心凡事需量力而行。证券投资分析耗时费力；股市如战场健康的身体是革命的本钱；稳定的情绪是保持冷静的秘诀；贪婪恐惧是制胜的大敌。因此要做到理性投资需具备以下条件：①认识自己把握自己战胜自己。②健康的身体和充沛的精力以及精深的专业知识。③积极稳定的情绪和态度经常保持头脑冷静。④克服贪婪要知足常乐；正视恐惧勿盲目杀跌。4.2谦虚是股市不败的法宝——来自行为金融学的关注①了解心理偏差防范心理偏差。②明确投资目标监督投资过程。③明确投资数量化标准宁缺毋滥。④鸡蛋放入不同的篮子分散投资。⑤控制投资环境利用