中国融资融券业务相关问题研究.docx

中国融资融券业务相关问题研究
随着中国证券市场的不断发展和扩大，融资融券业务在行业中的地位也日益重要。融资融券业务的出现，使得投资者们可以基于其持有的基础资产来借入资金进行股票等证券产品的交易，从而扩大自身的投资比例并获得更高的收益。但是，在融资融券交易中，也存在着一些问题和风险，针对这些风险和问题，在本文中进行分析探讨。
一、概述
融资融券是指以股票等证券作为抵押物，借入资金进行证券交易，并按照约定的期限、金额、利率和抵押物品种等条件进行交易和清偿。融资融券业务可以用于扩大投资比例，加强杠杆效应，也可以用于短期资金周转等。融资融券业务发展的初衷是为了满足投资者需求，使其资金得到更有效的利用，服务实体经济。而随着市场的发展，融资融券在促进股票市场流动性和提升市场风险管理能力方面也发挥了巨大作用。
二、融资融券业务发展过程
融资融券业务的发展可以追溯到20世纪80年代。当时，证券市场尚未打破行政垄断，仅能通过上海证券交易所、深圳证券交易所进行交易。在这个限制性的形势下，证券交易资金难以流动，投资者也无法真正地掌握证券交易的杠杆效应。直到1990年代，资本市场开始逐渐开放，加强对外资的吸引力和市场化改革的推动，融资融券业务才得到了快速的普及和发展。
2008年，中国证监会正式出台了《融资融券交易管理办法》，并在2010年加强了监管力度，督促券商开展风险防范和管理措施，确保投资者的利益不受损失。2015年，证监会发布了《关于印发〈融资融券业务管理暂行办法〉的通知》，进一步加强了融资融券业务的风险防范，并针对风险管理、交易清算、信息披露等方面进行了深化。
三、融资融券业务存在的问题
融资融券业务在服务投资者、促进市场开展方面发挥了良好的作用，但是，也存在一些市场风险和问题。
一方面，融资融券业务过度扩张可能引发一定的市场风险。融资融券交易本身就是一项具有潜在风险的业务，一旦发生黑天鹅事件等系统性风险，将对投资者、经纪人等各参与方造成较大损失。
另一方面，融资融券业务对监管的要求也比较高。如果证券交易所并未严格执行信息披露和交易制度，那么就存在市场内幕交易的可能，使得交易无法真正公允。同时，证券公司过度追求营业规模，可能会影响内部风险控制机制的成立和高位风险防范的建立。
四、风险防范措施
为了防范融资融券交易中可能存在的风险，完善融资融券业务的机制、加强制度建设和监管，是当前关键的问题。
首先，证监会应当加强监管，制定强有力的市场风险监控和防范机制，从制度层面上着手，提高监管水平和能力，规范融资融券市场的行为和秩序。同时，也要对推进市场化改革、健全股票市场体系，尤其是协同推进股票市场和债券市场建设，为融资融券交易提供更便捷、更广阔的服务。
其次，证券公司应当树立风险防范的思想，从源头上把握风险管理。加强风险防控、加强内部管理、建立科学、完整的风险管理和内控体系。并要在市场应对风险、处理风险和风险防范等方面积极主动推动，同时深入挖掘市场机会，为股票市场、债券市场的稳定健康发展贡献自己的力量。
最后，股票市场和证券公司等市场参与者也要重视投资风险保险的作用，推动撮合建设风险基金、保险机制等，完善市场规则；倡导与推动保险机构参与市场风险管理等多种市场风险管理措施的建设和完善，以提高融资融券交易市场的整体稳定性。
五、结论
总之，融资融券是证券市场的重要组成部分，目前不断推进股票市场与债券市场建设及推进市场化改革，随着融资融券市场自身的不断完善，其作用和地位在国内金融市场中将不断提升。同时，融资融券市场也必须更加警醒各类风险，为金融市场的稳定与繁荣提供更优质的服务，为实体经济的发展贡献力量。