美国量化宽松的货币政策学习教案.pptx

会计学1.什么是“量化宽松”货币政策（改变货币价格——利率；或货币数量）
（1）第一次量化宽松（2009年3月开始）
——推出7000亿美元不良资产解困基(TARP)，将被用于向银行注资、购买不良资产、提供担保以及为住房贷款者提供服务等四个方面;
——推出2,000亿美元定期资产支持证券贷款工具(TALF)，旨在重振消费者与小型企业贷款；
——提出公私联合投资计划(jìhuà)(PPIP)，从金融机构手中收购问题贷款和其他资产，预计计划(jìhuà)购买力最高5000亿美元，可能将扩大至1万亿美元；
——实行私人资本担保，对问题贷款提供担保。
（2）第二次量化宽松（2010年11月2日）
——将联邦基金利串维持在0-0.25%区间，同时再向经济体系注入6000亿美元。美联储实施“量化宽松”货币政策的原因
——巨额财政赤字限制了财政政策空间，财政赤字占GDP的比12%，10次降低利收效甚微；
——中长期利率高企，借贷成本升高。联邦(liánbāng)基准利率接近0，中长期利率不断走高，阻碍了经济复苏。
——货币乘数下降，信贷全面紧缩。货币供应量的增长取决于货币乘数的变化和基础货币的增长两个因素。货币乘数下降的背后是商业银行普遍存在的惜贷现象。

“量化宽松”货币政策的影响
（1）对美国经济的影响
美国经济的根本问题是什么？是流动性吗？
（2）世界经济影响
——挑战中央银行的地位和作用
——变相操纵汇率
——引起羊群效应，导致全球流动性泛滥。造成世界范围新的“货币战争”和贸易保护主义，新兴市场的货币升值、资产泡沫。
——导致欧洲等成熟经济体陷入通货紧缩（5%的通胀率，欧元升值竞争力）。
——推高资源和农产品价格，动摇摇美元(měiyuán)地位、美国的信用以及现行货币体系。美元(měiyuán)指数：以2002年1月为100石油价格30天走势图2011年5月//2008年上半年的国际玉米平均价格比2005年的平均价格相比增长了114.5%，石油价格上涨导致玉米价格上涨30.6%，生物质液体燃料(yètǐránliào)发展导致玉米价格上44.0%，际小麦价格也增长了118.7%（表3），
其中(qízhōng)由于石油价格上涨导致小麦价格上涨18.2%，生物质液体燃料发展导致小麦价格上涨26.1%。/国际大豆价格增长了96.1%，其中由于石油(shíyóu)价格上涨导致大豆价格上涨25.5%，生物质液体燃料发展导致大豆价格上30.0%，对中国经济(jīngjì)的影响
（1）人民币升值压力增加（巴西雷亚尔在过去18个月内对美元升值30%，南非兰特自2009年初对美元上涨了37%，2010年初至今，泰国铢和马来西亚林吉特的涨幅也接近10%，印度卢比在2010年9月单月的涨幅就高达5%）关键：升值预期——热钱。
（2）通货膨胀压力明显增大。
（3）资产价格波动加大。