股权分置改革后我国股票市场IPO抑价影响因素研究的任务书.docx

股权分置改革后我国股票市场IPO抑价影响因素研究的任务书
任务书
一、研究背景和意义
股权分置改革是中国股票市场最重要、最具影响力的一项改革，它为中国股票市场长远健康发展奠定了基础。过去，中国股票市场的股票流通方式是“非公开发行”，这种方式导致市场上大量的非流通股，股权分置改革则将非流通股变为流通股，增加了市场上流通的股票数量，并进一步提高了市场的广度和深度。
随着股票市场的发展，IPO（首次公开发行）也成为了市场中的一个重要环节。在IPO发行中，股价的高低对发行公司、投资者以及整个市场都有着十分重要的意义。然而，相比于发达国家，我国股票市场的IPO抑价现象较为普遍，且抑价程度较大，这不仅会让公司的融资目标难以达成，还会对市场信心产生不利影响，因此，研究IPO抑价问题具有十分重要的现实意义和理论意义。
股权分置改革对于IPO抑价有着不可忽视的影响。股权分置改革后，原本占有的非流通股份得以转化为流通股份，大量流通股的放出使得公司在面对IPO时，所面临的诸多不确定性被极大地减小。此外，股权分置改革还能消解商家之间和内部利益关系的纠纷，进一步提高市场透明度，从而有利于公司在IPO时获得良好的股价表现。但是，股权分置改革同样也会对IPO抑价产生一定的影响，因此，对于股权分置改革后我国股票市场IPO抑价影响因素的研究势在必行。
二、研究目标和内容
1.研究目标
本研究旨在探究股权分置改革后我国股票市场IPO抑价的影响因素，通过分析这些影响因素的作用机制，为今后有效降低IPO抑价提供参考。
2.研究内容
（1）股权分置改革的相关政策和措施
股权分置改革是我国股票市场的一项重大改革，涉及到许多政策和措施的推行。本文将对这些政策和措施进行详细分析和梳理，说明股权分置改革对于IPO抑价的影响机制。
（2）IPO抑价的概念和测度方法
IPO抑价是指新股发行时的发行价格低于初步询价区间下限，是IPO的一种负面现象。本文将对IPO抑价的概念进行详细阐述，并介绍测度方法，从而为后续的实证研究提供准确的衡量工具。
（3）股权分置改革对IPO抑价的基本影响途径
股权分置改革对于IPO抑价的影响主要是通过其调整市场供求关系和提高市场效率来实现的。本文将对股权分置改革对市场供求关系和市场效率的影响途径分别进行详细阐述。
（4）IPO抑价的影响因素分析
本文将从公司性质、市场情况、行业竞争等多个角度入手，分析IPO抑价的影响因素，详细描述每个因素的运作机制以及对IPO抑价的影响程度。
（5）实证研究
最后，本文将借助大量数据，运用多元回归模型进行IPO抑价现象的实证研究，并重点分析股权分置改革对IPO抑价的影响，为降低IPO抑价提供政策建议。
三、研究方法和技术路线
1.研究方法
本研究将采用实证研究方法，通过综合分析市场因素和公司基本面因素的影响，来研究IPO抑价的形成和相关因素。具体而言，将从构建样本、数据处理、探索性数据分析、实证模型检验和结果分析等步骤入手，展开实证分析。
2.技术路线
（1）数据来源和处理
本研究的数据来源为Wind数据库，包括IPO公司的财务数据、市场数据、股权分置改革及其他相关数据的丰富资料。本文将先对数据进行相关性检验，然后进行缺失值和异常值的处理。
（2）衡量IPO抑价的测度方法
本研究将采用绝对抑价和百分比抑价两种方法进行测度。其中，绝对抑价是指新股发行价格与询价区间下限的差值，而百分比抑价则是将绝对抑价除以询价区间下限。
（3）模型分析与结果展示
本文将借助STATA等工具，采用OLS（最小二乘法）回归模型，建立IPO抑价的实证模型，利用样本数据进行实证研究。同时，本文还将采用双变量和多元回归等多种模型，分析股权分置对IPO抑价的影响效应。通过实证模型的检验和结果分析，对影响IPO抑价的因素和股权分置改革对IPO抑价的影响程度进行全面的解剖和深入研究。
四、研究计划和进度安排
1.研究计划
（1）研究阶段
研究阶段主要包括：问题构思，文献综述，研究方法设计，数据采集和清洗，模型分析和结果检验以及研究论文撰写等几个方面。
（2）预期结果
研究预期结果主要包括：掌握股权分置改革对IPO抑价的影响机制，揭示IPO抑价形成和影响因素，检验股权分置改革对IPO抑价的影响效应，提出有针对性的政策建议和管理措施等。
2.进度安排
（1）文献综述和理论框架设计（2021年1月至2021年2月）。
（2）数据采集和清洗，模型设计和分析（2021年3月至2021年6月）。
（3）撰写研究报告（2021年7月至2021年8月）。
（4）论文修改和终稿编辑（2021年9月至2021年10月）。