风险投资的委托代理问题与治理机制研究.pdf

西安科技大学

硕士学位论文

风险投资的委托代理问题与治理机制研究

姓名：焦彬彬

申请学位级别：硕士

专业：企业管理

指导教师：李永清

20060418
翅(签名)j妻：毖丝摘要论文题目：硕士生：指导老师：风险投资的委托代理问题与治理机制研究企业管理焦彬彬李永清(签名)关键词：风险投资；委托代理：治理机制研究类型：应用研究专业：风险投资是一种特殊的投融资方式，在其整个运作过程中，资本的所有权与控制权是相分离的，存在着特殊的双重委托代理关系：投资者与风险投资家之间的委托代理关系和风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系，从而加重了风险投资的委托代理问题，加大了委托代理风险，为此就应建立一系列完善的治理机制来规避风险投资的委托资家以及风险投资家与风险企业家之间的委托代理关系利益模型，深入地分析了在信息列完善的治理机制来达到克服委托代理问题、降低委托代理风险和提高风险投资运行效题及治理机制进行深入分析的基础上，从委托代理角度对建立和完善我国风险投资的治理机制提出一些建议和看法，尤其提出了建立我国新型风险投资机构组织形式的构想，即对现有的公司制进行修正，并适当引入有限合伙制的激励约束机制，通过对组织结构、决我国风险投资的委托代理问题，规避委托代理风险，追求最大的投资收益。代理问题。本文从微观角度，对风险投资的运作过程进行系统分析，通过建立投资者与风险投不对称条件下，风险投资运作过程中存在的双重委托代理问题。在此基础上设计出一系率的目的。最后结合我国风险投资发展的具体情况，在对风险投资中存在的委托代理问各部门职能职责、投资决策流程以及激励约束机制等进行科学设计，力求最大限度的解
(Signature)上q唑鲳驻(Signature)Ii盟垦逊!堕formSubjectManagementprincipal．agentbetweencountry,oncountry-onmechanism，etc．，striveproblemsadministrationfmancing，inandanalysismicrocosmic．andanalyzedefficiencymechanismsorganizationalKeywords：venture：Researchprincipal-agentofcapitalSpecialty：BusinessName：JiaoBinbinInstructor：LiYongqingABSTRACTtheenterprise．So，themodelentrepreneur,havinginformationasymmetrybasisimprovewithdevelopmentcompanymechanismlimitedframework，fimctionprincipal—agentourinvestmentThesisstudyventureVentureisspecialwayoperation，ownershipcontrolpowerseparated，existencetworelationship．Oneinvestorinvestor；anothermorecomplicatedagent—chainincreased．Inordersettletheseproblems，aseriescompleteneeded．Thiscarriesnetworkoperationofventureintermsrelationinterestsestablishedinvestor,venturedeeplyprocessundercondition．Onthat，designresolveproblems，reduceprincipal。agenthazardoperatingcapital．Finally,connectedpracticeinstancestageprecedingparagraphs，somesuggestionsgivendevelopperfectfromsiderelationship．Especially,thispaperhaveputforwardideasettingnewinstitutionfoundationmakingexistingrevision，introduceencouragetiedpartnership，todesignscientificallyinstitutionaldutyeverydepartment，investmentdecisionprocedureencouragingcountry,reducehazard，pursuelargest：Applicationtopassescurrentupreturn．o