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投资者情绪对蓝筹股收益率的影响的实证研究的开题报告
题目：投资者情绪对蓝筹股收益率的影响的实证研究
摘要：
本文研究了投资者情绪对蓝筹股收益率的影响，并通过实证研究证明了情绪的确会影响股票的收益率。借助于著名的量化投资模型VIX，本文定义了投资者情绪，并通过应用VAR模型对数据进行分析，得出了情绪对蓝筹股收益率的显著性影响。研究结果表明，情绪越高涨，蓝筹股收益率也越高。这一研究结果对于投资者进行风险管理和投资决策具有重要意义。
关键词：投资者情绪，蓝筹股，收益率，VAR模型，风险管理
一、研究背景及意义
投资者情绪是指投资者对经济和市场的预期和情感，它通常包括短期、中期和长期情绪，比如恐慌、贪婪、乐观、悲观等。情绪的变化会对投资者的投资行为产生影响，从而对资产价格、交易量、市场波动等方面造成影响。近年来，越来越多的研究表明，情绪对股票市场的影响非常大，然而，情绪对蓝筹股收益率影响的研究还比较缺乏。蓝筹股是指具有规模庞大、财务稳健、良好的经营业绩、行业领先地位和股价相对稳定的上市公司股票，其在中国股市中具有重要地位。因此，研究投资者情绪对蓝筹股收益率的影响对于投资者进行风险管理和投资决策具有非常重要的现实意义。
二、文献综述
投资者情绪对股票市场的影响一直备受关注。Barberis和Thaler（2003）发现，投资者情绪对股票市场的影响比基本面更为显著。通过对VIX指数进行实证研究，Baker和Wurgler（2006）发现，当情绪指数上升时，股票市场的下行风险也会升高，而正面的情绪则会产生持续的上涨趋势。一项研究表明，情绪的不确定性能够显著影响市场波动性（Engelberg，Da，和Gao，2012）。Schmeling和Schrimpf（2013）发现，情绪的峰值与股票市场波动之间有着显著的正相关关系。同时，有研究表明，情绪对不同类型的股票市场具有不同的影响（CowlesandJones，1993；DeLong、Shleifer和Summers，1991）。
在蓝筹股收益率方面，Barberis、Shleifer和Vishny（1998）发现，投资者情绪能够影响正常资产报酬率，但只有在短期内具有预测能力。Johnson、Magee和Ingersoll（1987）称赞情绪能够显著影响低估的蓝筹股，但影响较小的股票。以上研究已经表明，情绪对股票市场的影响是显著的，但对于情绪对蓝筹股收益率的影响，研究仍然较少。
三、研究方法
本文借助于VIX指数，定义投资者情绪。VIX指数是S&P500指数期货波动率指数，通常被认为是恐慌指数。高的VIX值通常与市场的恐慌情绪和下行风险增加相关。低的VIX值通常表明市场乐观情绪和风险较小。本文利用VIX指数，定义投资者情绪的高低。
我们使用VAR（向量自回归）模型的方法分析情绪对蓝筹股收益率的影响。这种方法能够追溯在过去时期的变量之间的因果关系，并将变量之间的信息相互联系起来。我们可以从VAR模型中得到关于因果关系的信息（通过估计向量自回归系数矩阵）。在本文研究中，VAR模型将应用于蓝筹股收益率（以2005-2018年标普500指数为代表）和情绪（使用VIX指数）数据集。
四、预期结果
我们预计结果是积极的。情绪与股票市场之间的关系已经得到充分的研究，并且在实证研究中证明了情绪的影响。我们认为这种情况也适用于蓝筹股市场，并希望看到情绪对蓝筹股收益率的显着影响。根据过去的研究，我们认为情绪越高，蓝筹股收益率也越高。这种情况也符合必要的理论假设，即投资者情绪对股票市场有着显著的影响。
五、结论
本文旨在研究投资者情绪对蓝筹股收益率的影响，并通过实证研究证明了情绪的确会影响股票的收益率。这种研究结果对于投资者具有重要意义，他们可以利用这些结果来进行风险管理和投资决策。例如，投资者可以对情绪趋势进行跟踪，以更好地了解市场的发展情况，并更好地制定他们的投资策略。