期权的交易策略课件.pptx

第十二章期权的交易策略第一节期权组合图形的算法
一、不同期权图形的算式表述
二、期权组合图形的算法举例
第二节标的资产与期权的组合策略
一、有抵补的看涨期权（coveredcall）空头
二、有保护的看跌期权（protectiveput）多头
三、有保护的看涨期权（protectivecall）多头
四、有抵补的看跌期权（coveredput）空头
第三节差价期权的组合策略
一、垂直差价期权(verticalspread)
二、水平差价期权(horizontalspread)
第四节跨式期权组合策略
一、底部跨式组合
二、底部宽跨式组合第一节期权组合图形的算法第一节期权组合图形的算法第一节期权组合图形的算法第一节期权组合图形的算法第一节期权组合图形的算法二、期权组合图形的算法举例二、期权组合图形的算法举例二、期权组合图形的算法举例第二节标的资产与期权的组合策略一、有抵补的看涨期权（coveredcall）空头二、有保护的看跌期权（protectiveput）多头三、有保护的看涨期权（protectivecall）多头四、有抵补的看跌期权（coveredput）空头第三节差价期权的组合策略本章小结：本章首先讲述了期权组合图形的算式表达式以及图形的算法。把期权当作投资组合的一部分而不是一种单一的证券，讨论单个标的资产期权头寸与标的资产头寸组合会产生的状况，接着讨论当投资基于同一标的资产的两种或者两种以上不同期权时，各种不同期权组合的损益状态以及分析方法。思考与练习：1．解释构造熊市差价期权的两种方法。2．对于投资者来说什么时候购买蝶式期权是合适的？3．在标的资产与期权的组合策略中，“保护”与“抵补”有什么区别？4．用表格说明执行价格为X1和X2（X1<X2）的看跌期权所构成牛市差价期权的损益状况。5．执行价格为50元的看涨期权成本为2元，执行价格为45元的看跌期权的价格是3元，解释由这两种期权如何构造宽跨式期权，并表示出其损益状态。6.假设执行价格为30美元和35美元的标的资产看跌期权的价格分别为4美元和7美元。怎样使用这两种期权构建牛市差价和熊市差价组合？用表格表示两个期权的收益和利润。