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基于资产链的资本资产定价研究的综述报告
资本资产定价模型（CAPM）是现代资产定价理论的基础，但是它没有考虑资产之间如何相互关联的问题。在实践中，资产之间通常存在相互依赖和影响关系。资产链模型，又称为延迟模型，是一种能够考虑资产之间相互关联的资本资产定价方法。
资产链模型是建立在CAPM的基础之上的一种扩展模型。它考虑到在资产间存在的复杂关系，尤其是商业环境的变化会影响到物价的变化，从而导致原材料的价格等环节的变动，最终对公司的股票价格产生影响。为了理解资产链模型的具体实践，人们通常将链分为几个环节，例如生产、供应、零售等环节。
资产链模型的核心思想是将风险因子分解为链条各环节的风险。每个环节的风险会直接影响到公司股票的风险。从而，资产链模型可以更准确地评估公司股票的回报率和风险。
基于资产链的资本资产定价研究的实践表明，资产链模型有以下优点:
1.建立了一个更加真实的风险评估模型
资产链模型中的每个环节代表了不同的风险来源。在这个过程中，可以更加准确地衡量风险，并对各风险因子的规模进行排列矩阵分析得到真正的归因模型，而CAPM并不如此直观。
2.能够反映出更多的外部风险
资产链模型能够反映出更多的外部风险，提高模型的准确性。对于那些受原材料等外部因素影响较大的公司，使用资产链模型可以更加精准地评估其股票回报率和风险。
3.可以分析资产之间的相互依赖性和影响性
资产链模型能够分析资产之间的相互依赖性和影响性，更加准确地测量公司股票的风险。这一点可以帮助投资者更为准确地判断某个公司的股票是否值得投资。
虽然资产链模型有以上几点优势，但是它存在以下不足:
1.很难建立一个全面的资产链模型
资产链模型的建立需要了解众多链条环节，建模的复杂程度较高，难以建立一个全面的资产链模型。
2.资产链模型的应用受到限制
一些公司的业务涉及到多个行业，导致难以分析和建立相应的资产链模型。因此，资产链模型的应用受到很大的限制。
总之，资产链模型是一种有效的资本资产定价方法，它不仅能够更准确地评估公司股票的回报率和风险，同时可以分析资产之间的相互依赖性和影响性。尽管该模型存在不足和限制，但随着研究和实践的深入，资产链模型的应用前景会更加广阔。