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住房抵押贷款证券化法律问题研究——以模式选择为中心的综述报告 住房抵押贷款证券化是指将贷款抵押品化为证券发行并交易的行为。这种交易的发展,有着一定程度上的法律问题需要关注。本文将以模式选择为中心,对住房抵押贷款证券化的法律问题进行综述。 一、住房抵押贷款证券化的模式选择 住房抵押贷款证券化有两种经典的模式选择:信托模式和公司模式。 1、信托模式 信托模式是指将抵押贷款转移给一个信托,由信托再发行证券。这种模式的优势在于,信托作为发行人,能够将没有流动性的抵押贷款打包成证券发行,从而获得更高的流动性和市场价格。然而,信托作为发行人所承担的风险也更大,往往需要对证券做出更高的回报承诺。 2、公司模式 公司模式是指将抵押贷款转移到一个公司,在公司内部发行证券。这种模式的优势在于,公司作为发行人,有更广泛的融资渠道,因此可以获得更多的资金以发行证券。此外,公司作为承担风险的主体承担的风险也比信托更小,因此回报承诺也较低。 二、住房抵押贷款证券化的法律问题 住房抵押贷款证券化的法律问题主要包括以下几个方面: 1、资产转移问题 住房抵押贷款证券化涉及到资产转移,因此需要考虑资产转移的合法性和效力。如果资产转移不合法或者转移的效力有争议,就会对整个证券化交易产生负面影响。 2、证券发行问题 住房抵押贷款证券化的证券发行涉及到证券法律问题。需要确定证券是否符合相关法律规定,是否需要进行注册等程序,以确保证券发行的合法性和合规性。 3、信托或公司结构问题 住房抵押贷款证券化的模式选择涉及到信托或公司结构问题。信托或公司需要遵循相关法律规定,并通过注册或者备案等流程获得合法地位和运营资格。 4、信息披露问题 住房抵押贷款证券化涉及到大量的信息披露问题。需要对抵押贷款的基本信息、证券发行的信息以及信托或公司的经营情况等信息进行披露,以确保投资者获取充分、及时、准确的信息。 5、违约风险问题 住房抵押贷款证券化的模式存在违约风险,这种风险需要在法律文本中进行约束。即制定风险提示,进行风险溢价等操作方式,以保障证券发行的合法性和公平性。 结论: 住房抵押贷款证券化的模式选择其实是上述问题综合的延申。因此,在选择模式的同时,应该考虑以上问题的合理性。 整个住房抵押贷款证券化的发展趋势是阳光化,具有透明度和高效的特点。这样的趋势是有利的,也符合国家推进资本市场的发展需求。对于投资者,权益保障的目标应该是在风险可控的同时,增加收益回报。