基于数据包络分析法的证券公司效率研究.docx

摘要对所有的企业来说效率都是经营管理的核心。效率不仅决定了它的竞争力而且对一国的经济运行质量有重要影响。随着金融业的开放我国金融业中的银行、证券、地产业企业的效率日益受到重视本文研究我国金融业中的证券业上市公司效率及其影响因素具有一定的理论意义和现实意义。本文主要内容为在对经济效率的概念进行分析的基础上应用数据包络分析方法评价了我国金融业企业中证券企业的经济效率。文章选取了19家证券公司(含拟上市)样本作为研究对象采用它们2010年报中的经济数据通过选取适当的投入产出指标组合分析并总结出我国证券企业目前的总体效率和各证券公司的经济效率分析得出各企业效率差异相对较大无效企业效率低下的主要原因是规模过大导致的规模不经济并且提出了为使企业达到有效值所需做的投入产出调整的建议。关键词：证券公司；经济效率；数据包络分析(DEA)目录1概述32企业效率理论以及研究方法概述32.1企业效率的理论32.1.1企业效率的经济学定义42.1.2企业效率的研究意义42.2数据包络分析的理论方法与模型52.2.1基本定义52.2.2基本思路52.2.3DEA模型的模型62.2.4DEA模型的模型73证券公司效率研究83.1证券行业发展背景93.2国内学者对证券公司效率的研究93.2.1研究综述93.2.2目前研究中存在的问题113.3证券公司样本及投入产出指标体系的建立113.3.1证券公司样本的界定113.3.2证券公司投入产出指标的确定113.3.3证券公司投入与产出的原始数据123.4证券公司综合效率的评价143.5不同指标组合下的证券公司综合效率评价163.5.1不同投入产出指标的组合163.5.2不同指标组合的效率值的计算与分析173.6各证券公司效率的评价结果193.6.1证券公司效率值排序193.6.2各证券公司效率分析193.6.3各种投入产出指标组合下的综合效率比较分析213.7政策建议221概述20世纪90年代以来金融国际化获得了前所未有的长足发展伴随着经济的快速发展和金融国际化的进程金融机构的经济效率成为提高其竞争力的核心。从经济学理论来看市场经济的发展过程如果没有某种外力的干预则效率高的企业将赢得越来越多的市场份额效率低的企业则会越来越处于劣势直至最终出局。因此效率问题渐渐成为国内外学者关注的焦点问题提高企业综合效率也成为目前企业改革的热点问题。效率就其含义而言是投入与产出或成本与收益之间的对比关系从本质上讲它是资源的有效配置、市场竞争能力、投入产出能力和可持续发展能力的总称。企业效率可以用两个角度来衡量：一是考察在既定产出下投入可减少的程度这称之为基于产出的效率衡量；二是考察在既定投入下产出可扩张的程度即投入导向型效率衡量。在此基础上以投入产出比率作为一个衡量效率的基准运用计量经济、统计学和数学规划的方法发展出了一系列效率评价的技术。而作为效率研究的主要方法前沿分析(frontieranalysis)是一种衡量决策单元相对效率的基本方法。根据研究方法的不同生产前沿可分为参数方法和非参数方法。大多企业严格来说都是一个多投入一多产出的决策单元这时使用非参数法来研究企业的效率远胜于参数法。本文研究的主要是我国证券公司的经营效率因此本文将采用非参数法中的数据包络分析方法(DEA)来进行效率评级。本文主要内容为应用DEA方法进行效率评价的实证研究以评价我国证券公司的效率。文章以分析企业经营效率为目的选取了有代表性的证券业企业样本作为研究对象通过选取适当的投入产出指标分析并总结出我国证券业目前的效率情况以及达到有效值所需做的投入产出调整。2企业效率理论以及研究方法概述2.1企业效率的理论效率是经济学的核心命题即如何通过最少的投入得到最大的回报。就整个经济社会而言经济学是如何将稀缺的资源进行最合理的配置换取最大的效用；对经济社会的各个主体而言经济学也是如何用最少的付出或成本合理地换取各自所最需的效用。因此经济学就其过程来讲是选择的科学其核心命题便是效率。2.1.1企业效率的经济学定义效率一词最早在拉丁文中出现（efficient）是指有效的因素。十九世纪末效率的特定含义应用于机械工程方面表示输出能量和输入能量的比值。后来效率这一概念广泛应用于经济和管理领域反映投入与产出或成本与收益之间的关系。LovellLovellC.A.ProductionFrontiersandProductiveEfficiency[A].In:AllenT.J.MortonM.S.EditorstheMeasurementofProductiveEfficiencyOxfordUniversityPressOxferd1993.对企业的效率所下的定义是：“企业效率可以由观察到的产出投入比和最优的产出投入比之间的比