基于数据包络分析法的证券公司效率研究.docx

编号：时间：2021年x月x日书山有路勤为径，学海无涯苦作舟页码：摘要对所有的企业来说，效率都是经营管理的核心。效率不仅决定了它的竞争力，而且对一国的经济运行质量有重要影响。随着金融业的开放，我国金融业中的银行、证券、地产业企业的效率日益受到重视，本文研究我国金融业中的证券业上市公司效率及其影响因素，具有一定的理论意义和现实意义。本文主要内容为在对经济效率的概念进行分析的基础上，应用数据包络分析方法，评价了我国金融业企业中证券企业的经济效率。文章选取了19家证券公司(含拟上市)样本作为研究对象，采用它们2010年报中的经济数据，通过选取适当的投入产出指标组合，分析并总结出我国证券企业目前的总体效率和各证券公司的经济效率，分析得出各企业效率差异相对较大，无效企业效率低下的主要原因是规模过大导致的规模不经济，并且提出了为使企业达到有效值所需做的投入产出调整的建议。关键词：证券公司；经济效率；数据包络分析(DEA)目录1概述32企业效率理论以及研究方法概述32.1企业效率的理论32.1.1企业效率的经济学定义42.1.2企业效率的研究意义42.2数据包络分析的理论方法与模型52.2.1基本定义52.2.2基本思路52.2.3DEA模型的模型62.2.4DEA模型的模型73证券公司效率研究83.1证券行业发展背景93.2国内学者对证券公司效率的研究93.2.1研究综述93.2.2目前研究中存在的问题113.3证券公司样本及投入产出指标体系的建立113.3.1证券公司样本的界定113.3.2证券公司投入产出指标的确定113.3.3证券公司投入与产出的原始数据123.4证券公司综合效率的评价143.5不同指标组合下的证券公司综合效率评价163.5.1不同投入产出指标的组合163.5.2不同指标组合的效率值的计算与分析173.6各证券公司效率的评价结果193.6.1证券公司效率值排序193.6.2各证券公司效率分析193.6.3各种投入产出指标组合下的综合效率比较分析213.7政策建议221概述20世纪90年代以来，金融国际化获得了前所未有的长足发展，伴随着经济的快速发展和金融国际化的进程，金融机构的经济效率成为提高其竞争力的核心。从经济学理论来看，市场经济的发展过程如果没有某种外力的干预，则效率高的企业将赢得越来越多的市场份额，效率低的企业则会越来越处于劣势，直至最终出局。因此，效率问题渐渐成为国内外学者关注的焦点问题，提高企业综合效率也成为目前企业改革的热点问题。效率就其含义而言是投入与产出或成本与收益之间的对比关系，从本质上讲，它是资源的有效配置、市场竞争能力、投入产出能力和可持续发展能力的总称。企业效率可以用两个角度来衡量：一是考察在既定产出下，投入可减少的程度，这称之为基于产出的效率衡量；二是考察在既定投入下，产出可扩张的程度，即投入导向型效率衡量。在此基础上，以投入产出比率作为一个衡量效率的基准，运用计量经济、统计学和数学规划的方法，发展出了一系列效率评价的技术。而作为效率研究的主要方法，前沿分析(frontieranalysis)是一种衡量决策单元相对效率的基本方法。根据研究方法的不同，生产前沿可分为参数方法和非参数方法。大多企业严格来说都是一个多投入一多产出的决策单元，这时使用非参数法来研究企业的效率远胜于参数法。本文研究的主要是我国证券公司的经营效率，因此本文将采用非参数法中的数据包络分析方法(DEA)来进行效率评级。本文主要内容为应用DEA方法进行效率评价的实证研究，以评价我国证券公司的效率。文章以分析企业经营效率为目的，选取了有代表性的证券业企业样本作为研究对象，通过选取适当的投入产出指标，分析并总结出我国证券业目前的效率情况，以及达到有效值所需做的投入产出调整。2企业效率理论以及研究方法概述2.1企业效率的理论效率是经济学的核心命题，即如何通过最少的投入，得到最大的回报。就整个经济社会而言，经济学是如何将稀缺的资源进行最合理的配置，换取最大的效用；对经济社会的各个主体而言，经济学也是如何用最少的付出或成本，合理地换取各自所最需的效用。因此，经济学就其过程来讲是选择的科学，其核心命题便是效率。2.1.1企业效率的经济学定义效率一词最早在拉丁文中出现（efficient），是指有效的因素。十九世纪末，效率的特定含义应用于机械工程方面，表示输出能量和输入能量的比值。后来，效率这一概念广泛应用于经济和管理领域，反映投入与产出或成本与收益之间的关系。LovellLovell,C.A.,ProductionFrontiersandProductiveEfficiency[A].In:Allen,T.J.,Morton,M.S.,Editors,theMeasurementofProductiveEffi