企业并购重组案例分析.docx

并购案例思科购并概念2000年3月24日美国纳斯达克股票交易所传来一则最新消息：当天收盘时思科系统公司（CiscoSystemsInc.）股票市值一举超过微软公司成为世界第一大公司。此消息一发布即引起多家媒体争相报道称之为几乎是一夜之间抢了比尔·盖茨微软公司的“头把交椅”。这些年来微软公司大名鼎鼎世人皆知。相比而言思科公司名气要小得多。思科公司成立于1984年底总部设在加利福尼亚州的圣何塞主要生产网络联结用的相关设备和软件去年思科公司的销售额达174亿美元目前全球因特网骨干网络中80％以上的交换器和路由器是思科的产品。思科何以取得如此辉煌其中原因有很多但其与众不同的购并策略起了很大的作用。一、购并Cerent公司1999年思科系统公司收购了一家生产光纤设备的公司Cerent收购价格是63亿美元。这是迄今为止思科公司最大的一起购并行动而谈判只花了三天零两个半小时而且思科很快就把被收购的公司同化到自己公司中来。仲夏时节思科公司首席执行官钱伯斯就已准备好行动。他知道Cerent公司可能是一个合适的伙伴。它有一个100人的庞大销售队伍与思科非常活跃的销售班子差不多而它在加州的办事处十分拥挤正处在一个养鸡场的下风口。在办事处内来来往往的员工都用手机在联系工作公司老板鲁索在一间8英尺见方的办公室指挥。Cerent公司不仅员工工作热情高而且工作有成效拥有一个不断扩大的客户名单。8月13日鲁索与钱伯斯会晤。鲁索指着一本杂志上的通信网络图表提醒钱伯斯不要忽视光纤设备。钱伯斯同意鲁索的看法提出他的底价：用1亿股思科公司的股票（市值约63亿美元）来收购思科公司尚未拥有的Cerent公司91％的股票。迄今为止最昂贵的一次对一个技术公司的收购就基本完成了。在思科收购的众多公司中Cerent公司是比较大也是比较成熟的公司因此两者的合并是一场挑战。思科购并的秘诀就在于正式购并以前就动手做了大量准备工作。当时公司组织一个SWAT小组来专门研究同化工作的每一个细节。这个小组拥有三十几位思科的管理、营销与技术专家全力投入到指导新来者适应新的工作。当思科正式接管两个月后每个Cerent公司的员工都有工作、有头衔都知道奖励办法和待遇并直接与思科公司内部的网站相联系。他们中的大多数在合并后除了发现有新的股票收入外很难找到有什么明显的变化。8月25日Cerent公司的员工聚集在一个饭店的舞厅中。他们中大多数人以为要宣布公司发展计划的新消息但鲁索向他的员工宣布的是思科公司收购了Cerent公司。这令员工们目瞪口呆会场一片沉静。这时思科公司的购并专家吉哥格斯小姐立即开始工作。她和两个助手发给Cerent员工每人一个文件夹其中有思科公司的基本资料加上7个思科公司负责人的电话号码和电子邮件地址以及共有8页的Cerent和思科两个公司的假期、医疗、退休等待遇的对照表。比如思科公司每年发一副眼镜或隐形眼镜而Cerent公司是两年发一次。几天之后思科公司主持了几次座谈会。鲁索告诉员工没有他的同意他们中没有任何人会被解雇或者工作有重大变换。Cerent原有266个员工包括一个制造队伍和一个销售队伍再加上产品和客户。在宣布购并后的六个星期内还有100多个其他员工进入思科。9月25日思科公司23人的合并班子与Cerent的负责人第一次聚会作出了一些有关Cerent前途的重大决定。Cerent将继续在一个以前不是为思科服务的工厂内生产它的产品销售力量保持独立。Cerent的销售人员仍然保持他们的账号尽管思科公司自己的销售人员已统一在公司的同一账号上。这样做是为了避免重蹈1996年收购StrataCom时失策之处那是思科最大的也是最麻烦的收购之一。购并几个月后大约有三分之一的StrataCom的销售人员辞职因为他们的账号并入到思科销售人员的账号还改变了他们的佣金方案。这次钱伯斯告诉Cerent的员工思科再不会那样做了。不到10月份思科就完成了对Cerent员工的工作安排大多数人保持了工作和职位。销售人员的收入平均增长了15％到20％从而与思科的销售人员的收入相差不多。大约有30个员工重新分配了工作原因是思科已经有人在干相同的工作。有8个员工同意调到有90英里远的思科总部工作。从11月1日星期一开始思科正式接管Cerent变化开始加快。那天早上Cerent的人员为了新的ID卡而排队照相。星期三大多数人都领到新的工作卡。到周末40个思科的技术专家为使Cerent的电脑调整成思科公司的电脑而忙了一整天他们安装新的软件去掉Cerent与互联网的联接而转到通过思科内部的网络与互联网相联即令有声邮件也联接到了思科上。使Cerent一班人马感到惊奇的是思科的一切方法都非常奏效。“公司现在越来越像一家企业了”鲁索说道。购并以后；Cerent公司原来员工中只有4