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上市公司敌意收购与反收购研究--基于浙民投要约收购振兴生化案的开题报告
引言
随着经济的发展，市场竞争越来越激烈。对于企业而言，扩大市场份额、提高盈利能力已成为其发展的关键。而收购作为一种扩大企业规模、实现经济效益的重要手段，受到越来越多企业的重视。敌意收购与反收购的出现，更是对企业经营管理与竞争战略提出了更高的要求。
本文将通过分析浙江民投集团有限公司（下称“浙民投”）对振兴生化股份有限公司（下称“振兴生化”）的要约收购案，对上市公司敌意收购与反收购进行研究，探讨中国上市公司收购市场的现状、特点、问题和反应。
一、浙民投对振兴生化的要约收购
2017年12月，浙民投以每股7.25元的价格，发布了对振兴生化的要约收购通告，意欲收购振兴生化不低于51%的股份。收购目的是为了进一步拓展公司的板块业务，完善产业布局，提高自身实力和市场竞争力。
此次要约收购案因方案未获得振兴生化董事会和股东的支持，遭到了抵制和反击。同时，国家证监会的立场也是需要维护投资者利益，促进上市公司规范化运作和市场稳健发展。
二、敌意收购的定义和特点
敌意收购是指未获得被收购方同意，主动或被动的收购行为。其主要特点如下：
1.收购方常常试图以低于市场价的价格购买股份，以便于实现低成本收购。
2.被收购公司董事会和管理层难以控制收购行为的过程和结果，往往产生管理层的不安和对公司前途的担忧。
3.收购方面对管理层和员工严格要求，铲除不利于公司发展的因素。
三、中国上市公司敌意收购的现状
自1991年上市制度实行以来，中国上市公司的数量不断增加，吸引了越来越多的国内外公司进入中国资本市场。而随着市场竞争的加剧，敌意收购逐渐成为中国上市公司的重要经营手段。
目前，中国上市公司敌意收购的发生率逐年升高，敌意收购数量和收购激烈程度也越来越大。据统计，2005年至2019年1-9月的190家A股上市公司中，约有6家公司遭遇了敌意收购，其主要特点是收购价格偏低、股权结构复杂、关键股东稳定性差等。
四、中国上市公司反收购的反应与策略
目前，中国上市公司反收购主要表现为四种类型：组合收购、反向收购、股份回购和证券市场化与金融衍生品。
其中，组合收购是指被收购公司与其他收购者合作，通过股份转让的方式防止敌意收购；反向收购是指被收购公司以其相对成熟的资本市场为依托，收购其他企业加强其自身实力；股份回购是指被收购公司通过回购股份，提高公司股票价格，使股份较高的股东获得更高的收益，从而防止敌意收购；证券市场化和金融衍生品是指通过金融市场的手段，对防范敌意收购起到保护作用。
结论与建议
上市公司敌意收购和反收购都是企业经济竞争的产物，可促进产业集中，提升企业竞争力和自身实力。但在敌意收购行为中，股东、管理层和员工的利益往往受到侵犯，因此必须采取有效措施防范和控制敌意收购行为。同时，被收购公司也需要有相应的反应与策略，增加反收购的难度和成本，以维护自身利益。
建议如下：
1.呼吁完善中国上市公司制度和规范化运作，为上市公司营造良好的市场环境。
2.建议上市公司增加信息披露的透明度和精度，充分保护投资者利益。
3.加强公司治理和监管，促进公司制度健康发展，从源头上减少敌意收购的发生。
4.增强中国上市公司的技术实力和市场竞争力，提高自身抵御敌意收购的能力。