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支付方式对并购绩效的影响--基于管理者过度自信的视角的开题报告
支付方式对并购绩效的影响--基于管理者过度自信的视角的开题报告
摘要：并购是企业进行扩张和发展的主要手段，而支付方式是并购过程中最重要的决策之一。本文旨在探讨支付方式对并购绩效的影响，并将重点放在管理者过度自信这一因素上。通过对理论和实证研究的综述，发现管理者过度自信会导致并购支付方式的选择偏向海外资产的收购和股权支付，而这种支付方式可能无法产生预期效果，进而影响并购绩效。因此，企业应当注意管理者过度自信的问题，并根据实际情况选择正确的支付方式，以实现并购绩效的最大化。
关键词：并购；支付方式；绩效；管理者过度自信
一、研究背景和意义
近年来，全球并购热潮不断涌现，而并购作为企业进行扩张和发展的主要手段，已经成为企业不可或缺的战略选择之一。然而，实践中发现，尽管许多企业进行了并购，但并购绩效并不理想，甚至出现了亏损的情况。这种现象表明，企业在进行并购决策时，需要充分考虑各种因素，以确保并购的成功。
而在并购过程中，支付方式是一个至关重要的决策。恰当的支付方式不仅可以降低并购成本，而且可以促进并购的实施。因此，对于企业而言，正确选择支付方式是确保并购绩效的一项重要任务。
管理者过度自信是影响并购支付方式选择的一个因素。当管理者过度自信时，他们倾向于选择海外资产收购和股权支付，并且忽视了其他支付方式的优势和风险。然而，这种做法可能导致并购绩效的下降，甚至造成严重的财务和经营问题。
因此，了解支付方式对并购绩效的影响，并探讨管理者过度自信这一因素对支付方式选择的影响，对于企业正确选择支付方式以实现并购绩效的最大化具有重要意义。
二、相关理论综述
1.支付方式
支付方式是在并购过程中企业用于支付交易价款的途径，可以分为现金支付、股权支付、债务融资等。其中，股权支付可能是最常见和最受关注的一种支付方式，因为它可以帮助企业有效扩大规模和提升企业价值。股权支付是指企业用其股票购买被并购公司的股票或直接向被并购公司的股东发行股票作为交易价款。
2.并购绩效
并购绩效是指企业进行并购后的表现，也是衡量并购成果的重要指标。并购绩效可以从多个方面进行评价，例如收益增长、市场份额提升、整合效率提升等。
3.管理者过度自信
管理者过度自信指的是企业管理层成员对自己的能力、决策和预测过度自信的心理状态。这种自信可能导致管理者低估风险，忽略负面消息，盲目行事，从而导致企业决策不当、资产配置不合理等问题。
三、相关研究综述
1.支付方式对并购绩效的影响
一些研究表明，正确选择支付方式对于实现并购绩效的最大化至关重要。例如，Chen等人(2013)对2000年至2010年期间中国企业进行的并购进行了实证研究，结果表明，企业正确选择支付方式可以显著提高并购后的企业绩效。
而一些研究也发现，不当的支付方式可能导致并购绩效的下降。例如，Kaur等人(2018)对印度企业进行的并购进行了实证研究，结果表明，债务融资和股权融资这两种支付方式对并购绩效的影响并不明显，而现金支付可能导致并购效果下降。
2.管理者过度自信对支付方式选择的影响
管理者过度自信也是一个影响支付方式选择的重要因素。一些研究表明，在管理者过度自信的情况下，企业更倾向于选择海外资产收购和股权支付。例如，Liu和Ireland(2011)对中国企业进行的并购进行了实证研究，发现管理者的过度自信会导致企业更多地选择海外资产收购，并忽略了这种支付方式存在的风险。
但是，有一些研究结果并不一致，例如，Gao等人(2015)对100家美国企业进行的并购进行了实证研究，发现管理者的过度自信并未对支付方式选择产生显著影响。
四、研究问题和假设
1.研究问题
本文旨在探讨支付方式对并购绩效的影响，以及管理者过度自信对支付方式选择的影响。具体问题包括：支付方式对并购绩效的影响是什么？管理者过度自信会对支付方式选择产生何种影响？
2.假设
1)支付方式对并购绩效有显著影响。
2)管理者过度自信会导致企业更多选择海外资产收购和股权支付。
3)管理者过度自信会对支付方式的选择产生负面影响，从而降低并购绩效。
五、研究方法
本文采用文献综述法和实证研究法相结合的方式进行研究。
文献综述法：通过对现有文献的综述、整理和分析，了解支付方式对并购绩效的影响以及管理者过度自信对支付方式选择的影响。
实证研究法：选择符合研究特点的企业，并采集相应的数据，以验证假设。根据假设，首先收集并分析支付方式和并购绩效的数据，然后选择符合研究要求的管理者，并通过问卷调查获取管理者过度自信的数据，最后使用统计学方法分析数据并得出结论。
六、研究预期结果
通过对现有研究的综述以及实证研究的分析，研究预期得出以下结论：
1)支付方式对并购绩效有显著影响，选择正确的支付方式可以提高并购绩效。