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中国开放式基金投资风格漂移研究的中期报告
本研究的中期报告共分为四个部分。首先是介绍和背景部分，对研究的目的、意义、研究对象和数据来源进行了说明。其次是文献综述和理论分析部分，对开放式基金投资风格漂移的相关文献和理论进行了综述和分析。接着是模型构建和实证研究部分，利用基金管理人的变更作为风格漂移的观察点，并构建回归模型进行实证研究。最后是结论和政策建议部分，对研究结果进行总结并提出相应的政策建议。
中期报告的主要研究发现如下：
一、开放式基金存在投资风格漂移现象
通过对样本基金的投资风格进行对比分析，发现近三年内开放式基金的投资风格发生了明显的漂移，表现为在股票、债券和基本面三个方面的权重变化。具体来说，股票类资产的权重明显下降，债券类和基本面类资产的权重明显上升。
二、基金管理人的变更是导致投资风格漂移的主要原因
通过对基金管理人的变更进行跟踪研究，发现基金管理人的变更与基金投资风格漂移之间存在显著正相关关系。在基金管理人变更后的一年内，基金的投资风格会发生明显的变化，而且这种变化的程度和方向与新任基金管理人的个人特征和投资风格密切相关。
三、投资风格漂移对基金绩效有影响
通过对基金绩效和风格漂移之间的关系进行研究，发现风格漂移与基金绩效之间存在负相关关系。风格漂移越大，基金绩效就越难以稳定和持续，甚至可能出现亏损的情况。
基于以上研究结果，我们提出以下政策建议：
一、加强基金管理人的规范化管理，避免投资风格漂移
对基金管理人的注册和执业进行更加严格的监管，提高管理人的责任意识和风险意识，降低风格漂移的风险。
二、建立合理的基金绩效考核机制
除了基金经理本人的考核外，还应该对基金的绩效进行细致的评估和分析，以便及时发现风格漂移等问题并采取有效措施加以纠正。
三、鼓励市场公正竞争，提高投资者保障水平
通过加强市场监管和监督，营造公正竞争的市场环境，提高投资者的保障水平，让其享受更好的投资服务和收益。